As aplica\u00e7\u00f5es mais comuns nessa linha s\u00e3o os fundos imobili\u00e1rios e as a\u00e7\u00f5es de empresas pagadoras de dividendos. Nas pr\u00f3ximas p\u00e1ginas, vamos entrar a fundo nesses investimentos. Nossa primeira escala \u00e9 no mundo dos im\u00f3veis.<\/p>\n\n\n\n
Fundos imobili\u00e1rios<\/h3>\n\n\n\n
N\u00e3o existe forma de renda passiva mais tradicional que o aluguel. E, com a Selic ainda abaixo de 3% ao ano, ele est\u00e1 em um per\u00edodo de gl\u00f3ria. O aluguel de um im\u00f3vel residencial hoje rende, em m\u00e9dia, 4,69% ao ano, segundo o \u00edndice FipeZap \u2013 bate com folga ganho com os investimentos mais tradicionais de renda fixa.<\/p>\n\n\n\n
Em n\u00fameros: R$\u202f300 mil em um t\u00edtulo p\u00fablico que pague a Selic (2,75%) se transformam em 308.000 brutos depois de um ano. Mas se esses mesmos R$\u202f300 mil estiverem na forma de um apartamento alugado, pingam R$\u202f14.070 na conta em 12 meses. Uma renda mensal de R$\u202f1.172.<\/p>\n\n\n\n
O problema \u00e9 ter os R$\u202f300 mil na m\u00e3o, e esse valor do exemplo n\u00e3o foi escolhido \u00e0 toa. \u00c9 mais ou menos quanto custa um apezinho qualquer de uns 30 metros quadrados comprado na planta no centro de S\u00e3o Paulo.<\/p>\n\n\n\n
O mercado financeiro, por\u00e9m, deu um jeito para que quem n\u00e3o tem centenas de milhares de reais estocados possa brincar de Seu Barriga. Criou um produto feito sob medida para quem quer receber aluguel todo m\u00eas, mas n\u00e3o pode (ou n\u00e3o quer) comprar um im\u00f3vel. S\u00e3o os Fundos de Investimento Imobili\u00e1rio \u2013 FIIs, para os \u00edntimos.<\/p>\n\n\n\n
Mas n\u00e3o adianta procurar por eles na p\u00e1gina de fundos da corretora. \u00c9 que eles funcionam como a\u00e7\u00f5es. A\u00e7\u00f5es voc\u00ea sabe: quando uma empresa decide buscar dinheiro de investidores, faz um IPO (oferta p\u00fablica inicial) e vende partes dela na bolsa de valores. Dali em diante, essas partes<\/em>, as a\u00e7\u00f5es, passam a ser negociadas na B3.<\/p>\n\n\n\n Quem comprou no IPO pode vend\u00ea-las quando bem entender. E quem n\u00e3o entrou pode virar s\u00f3cio da empresa comprando pap\u00e9is de segunda m\u00e3o. Basta abrir conta em uma corretora, acionar o home broker, digitar o nome da companhia e fazer a compra.<\/p>\n\n\n\n No caso dos fundos imobili\u00e1rios, \u00e9 a mesma coisa. A diferen\u00e7a \u00e9 que voc\u00ea n\u00e3o se torna s\u00f3cio de uma empresa, mas de um im\u00f3vel (geralmente, de v\u00e1rios im\u00f3veis de uma vez s\u00f3).<\/p>\n\n\n\n Tudo come\u00e7a com algum agente financeiro, como um banco ou uma gestora de fundos. Esse algu\u00e9m faz um plano para comprar diversos im\u00f3veis e ganhar com o aluguel deles. Vamos dizer que esse agente precise de R$\u202f50 milh\u00f5es para a empreitada, e esteja a fim de dividir o risco. Uma forma de fazer essa dilui\u00e7\u00e3o \u00e9 convidar milhares de pessoas a virarem s\u00f3cias. Ou seja: fazer um IPO. Assim nasce um Fundo de Investimento Imobili\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n A\u00ed, da mesm\u00edssima forma que ocorre com a\u00e7\u00f5es, ele ganha um c\u00f3digo de quatro letras mais um n\u00famero, tipo \u201cXPTO11\u201d (o 11 \u00e9 o c\u00f3digo para FIIs), e voc\u00ea pode comprar partes do fundo pelo home broker. O nome daquilo que voc\u00ea passa a ter n\u00e3o \u00e9 a\u00e7\u00e3o, \u00e9 cota: uma cota de um fundo. Esse mecanismo financeiro permite que voc\u00ea invista em im\u00f3veis sem gastar rios de dinheiro nem ter de passar numa imobili\u00e1ria e depois no cart\u00f3rio.<\/p>\n\n\n\n Existem quase tantos fundos imobili\u00e1rios na B3 quanto a\u00e7\u00f5es de empresas. S\u00e3o mais de 300. Pouqu\u00edssimos s\u00e3o de im\u00f3veis residenciais. Os mais comuns s\u00e3o os de pr\u00e9dios de escrit\u00f3rios, shoppings, im\u00f3veis que abrigam ag\u00eancias banc\u00e1rias e os \u201cde log\u00edstica\u201d (galp\u00f5es de empresas de e-commerce e centros de distribui\u00e7\u00e3o de alimentos e bebidas, por exemplo).<\/p>\n\n\n\n Ao escolher um desses fundos, voc\u00ea vira s\u00f3cio de v\u00e1rios desses shoppings, galp\u00f5es ou pr\u00e9dios comerciais, e d\u00e1 para ser com apenas R$\u202f100, que \u00e9 o pre\u00e7o t\u00edpico de um fundo no momento do IPO. Voc\u00ea compra algo como 0,000000001% da cole\u00e7\u00e3o de pr\u00e9dios do fundo. \u00c9 mais ou menos como ter a torneira de um ap\u00ea alugado e ganhar uns R$\u202f0,50 todo m\u00eas a t\u00edtulo do aluguel dela. Acha pouco? Vamos \u00e0s contas para mostrar que n\u00e3o \u00e9.<\/p>\n\n\n\n O nome t\u00e9cnico do aluguel do fundo \u00e9 dividendo. Para saber quanto rendeu de verdade um FII, voc\u00ea precisa saber o dividend yield \u2013 em portugu\u00eas, \u00e9 rendimento do dividendo, mas o nome em ingl\u00eas \u00e9 mais usado. Basta dividir o valor do aluguel (os R$\u202f0,50) pelo valor da cota do fundo (os R$\u202f100 que voc\u00ea investiu). Nesse exemplo hipot\u00e9tico, o que temos \u00e9 um rendimento de 0,50% ao m\u00eas (6,2% ao ano) \u2013 e isso ganha de lavada da Selic atual, que gera 0,165% ao m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n Essa \u00e9 s\u00f3 a conta de partida, feita quando voc\u00ea vai efetivamente comprar uma cota do fundo. Depois disso, voc\u00ea precisa considerar tamb\u00e9m o quanto a cota oscila l\u00e1 na B3. \u00c9 isso que vai dizer, ao longo do tempo, se o investimento continua valendo a pena.<\/p>\n\n\n\n N\u00e3o \u00e9 normal que um fundo valorize horrores. Depois que o agente por tr\u00e1s do FII fez o IPO e captou o dinheiro, o neg\u00f3cio n\u00e3o tem muito para onde crescer. Uma empresa pode aplicar seu lucro em novos produtos \u2013 caso da Apple, que pretende investir o lucro dos iPhones na produ\u00e7\u00e3o de carros el\u00e9tricos<\/a>. Nisso a empresa passa a ganhar mais dinheiro, e a a\u00e7\u00e3o pode valorizar brutalmente. Num FII n\u00e3o tem dessas. Eles s\u00e3o obrigados a distribuir 95% do lucro que tiveram com os alugu\u00e9is (os 5% podem ficar de reserva de conting\u00eancia, caso seja preciso fazer alguma obra), ent\u00e3o n\u00e3o sobra dinheiro para comprar mais im\u00f3veis e expandir os neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n Por outro lado, isso torna os FIIs um investimento sob medida para renda. Quem investe em um deles vai contar apenas com os pagamentos mensais e com a valoriza\u00e7\u00e3o natural do im\u00f3vel, da mesma forma como voc\u00ea compra um apezinho de R$\u202f300 mil com a expectativa de que, no futuro, ele valha R$\u202f500 mil.<\/p>\n\n\n\n J\u00e1 a desvaloriza\u00e7\u00e3o de um FII acontece pelas mudan\u00e7as nas condi\u00e7\u00f5es de mercado. Muitas salas comerciais foram fechadas depois que trabalhadores passaram a fazer home office. O fundo Rio Bravo Renda Corporativa (RCRB11), por exemplo, aluga salas comerciais. Mesmo depois de um ano de pandemia, apenas 5,4% dos espa\u00e7os est\u00e3o sem inquilino.<\/p>\n\n\n\n Ainda assim, a cota do fundo despencou 20% na bolsa em 12 meses, j\u00e1 que o mercado morre de medo de que boa parte dos pr\u00e9dios comerciais simplesmente n\u00e3o encontrem mais inquilinos.<\/p>\n\n\n\n Um outro caso bastante simb\u00f3lico \u00e9 o das ag\u00eancias banc\u00e1rias. Na pandemia, sucumbiram os \u00faltimos clientes que resistiam a usar aplicativo de banco pelo celular. Muitas ag\u00eancias fecharam para sempre, e os FIIs com esses im\u00f3veis perderam valor.<\/p>\n\n\n\n O fundo imobili\u00e1rio BB Renda Corporativa (BBRC11) existe exclusivamente para reformar e alugar ag\u00eancias para o Banco do Brasil. Em 12 meses, ele recuou 13,6% na bolsa. O movimento de baixa j\u00e1 vinha desde o ano passado, mas se acelerou em janeiro quando o banco disse que iria fechar mais ag\u00eancias \u2013 aquele an\u00fancio que fez Jair Bolsonaro pedir a cabe\u00e7a do CEO do banco, Andr\u00e9 Brand\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Essa reestrutura\u00e7\u00e3o dos bancos fez outra v\u00edtima, o fundo Almirante Barroso (FAMB11). Ele tem um \u00fanico im\u00f3vel, o edif\u00edcio hom\u00f4nimo no centro do Rio de Janeiro que era a sede da Caixa na capital fluminense. Em 2017, o banco disse que deixaria a \u00e1rea. De l\u00e1 para c\u00e1, as cotas do fundo perderam 70% do valor. Quem investiu R$\u202f100 est\u00e1 hoje com R$\u202f30. Alguns fundos imobili\u00e1rios podem virar p\u00f3 t\u00e3o rapidamente quanto as a\u00e7\u00f5es de uma empresa do Eike Batista.<\/p>\n\n\n\n S\u00f3 que \u00e9 pior. Voc\u00ea pode nem perceber, porque o aluguel continua pingando na conta por um bom tempo. Isso tem a ver com uma outra caracter\u00edstica do mercado imobili\u00e1rio. Existem contratos de loca\u00e7\u00e3o \u201ct\u00edpicos\u201d e \u201cat\u00edpicos\u201d. Um contrato t\u00edpico \u00e9 o que eu, uma pessoa que mora de aluguel, tenho com a dona do apartamento. Ele \u00e9 padronizado: dura\u00e7\u00e3o inicial de 30 meses, renova\u00e7\u00e3o autom\u00e1tica depois desse per\u00edodo, reajuste anual pela infla\u00e7\u00e3o e assim por diante. S\u00f3 que ele permite que eu negocie com a propriet\u00e1ria os termos do acordo, como n\u00e3o sofrer o reajuste durante a crise, por exemplo.<\/p>\n\n\n\n No mundo dos grandes alugu\u00e9is, por\u00e9m, tamb\u00e9m existem os contratos at\u00edpicos. Neles, todos os termos s\u00e3o fixados previamente, incluindo o reajuste, e h\u00e1 um prazo determinado mais longo, coisa de dez anos. Depois de assinado, nada mais pode ser alterado. Infla\u00e7\u00e3o em alta, crise econ\u00f4mica, mudan\u00e7a no neg\u00f3cio, nada disso importa: contrato at\u00edpico \u00e9 mais sagrado que os 10 mandamentos.<\/p>\n\n\n\n E esse \u00e9 um excelente neg\u00f3cio para um fundo imobili\u00e1rio e para o investidor dele: o aluguel fica inabal\u00e1vel mesmo em recess\u00f5es. Por isso, os fundos com contratos at\u00edpicos tendem a se sair melhor (para saber se um fundo tem essa caracter\u00edstica, basta buscar pelo nome dele no Google mesmo).<\/p>\n\n\n\n O problema \u00e9 quando o aluguel acaba. Se encontrar um bom Essa diferen\u00e7a de expectativa sobre o im\u00f3vel, se ele continuar\u00e1 rendendo aluguel ou se ter\u00e1 de buscar novos inquilinos em breve, \u00e9 o que causa o sobe e desce na bolsa. Vale a mesma regra das a\u00e7\u00f5es: se investidores esperam que o im\u00f3vel ir\u00e1 se valorizar e continuar\u00e1 alugado por um bom pre\u00e7o, eles antecipam isso e a cota fica mais cara. Mas se eles acharem que o pr\u00e9dio (shopping, sala comercial ou o que seja) vai virar um mico, a cota cai.<\/p>\n\n\n\n Mico ou n\u00e3o, essa diferen\u00e7a de valor patrimonial e de mercado \u00e9 crucial na hora de investir, porque d\u00e1 uma pista se o fundo est\u00e1 barato ou caro. Hora de fazer mais contas. Divida o valor de mercado pelo valor patrimonial e voc\u00ea ter\u00e1 um ponto de partida. Se der 1, \u00e9 o \u201cvalor justo\u201d: nem caro, nem barato. Se der menos que 1, o fundo pode estar barato porque o valor de mercado \u00e9 menor que o patrim\u00f4nio. Mais que 1, o inverso, fundo caro.<\/p>\n\n\n\n O indicador \u00e9 chamado de P\/PA (Pre\u00e7o\/Patrim\u00f4nio da A\u00e7\u00e3o, uma m\u00e9trica importada das empresas) e voc\u00ea vai encontr\u00e1-lo em sites comparadores de fundos imobili\u00e1rios. Por que saber isso? Bem, voc\u00ea pode ter achado um fundo com um excelente gestor, im\u00f3veis que n\u00e3o sofreram na pandemia, dividendo polpudo e tudo. Mas se esse indicador estiver em 1,50, \u00e9 sinal que todo mundo descobriu isso antes de voc\u00ea. \u00c9 como pagar R$\u202f150 por um fundo cujo \u201cvalor justo\u201d \u00e9 R$\u202f100. A\u00ed o dividend yield dele cai para 0,33%, n\u00e3o mais 0,50%.<\/p>\n\n\n\n Recapitulando: para escolher um fundo, voc\u00ea precisa saber no que ele investe, as condi\u00e7\u00f5es do mercado, o dividendo e se Comece, ent\u00e3o, pelas carteiras recomendadas das corretoras, como a da XP que separamos na p\u00e1gina 29. Outro caminho \u00e9 pagar pelos relat\u00f3rios de casas de an\u00e1lise em vez de fazer o trabalho sozinho. Spoiler: boa parte delas indica os fundos de log\u00edstica, j\u00e1 que o e-commerce se provou t\u00e3o \u00e0 prova de apocalipse quanto as baratas. As cotas deles, por\u00e9m, n\u00e3o est\u00e3o nada baratas.<\/p>\n\n\n\n Essa coisa de ser s\u00f3cio de shoppings, pr\u00e9dios ou qualquer outra coisa com teto e paredes \u00e9 o que o mercado financeiro chama de \u201cfundos de tijolo\u201d. Mas existem tamb\u00e9m outros tipos de fundos imobili\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n Um agente do mercado pode comprar um monte de d\u00edvidas imobili\u00e1rias (como os t\u00edtulos de renda fixa LCI e CRI) e buscar investidores dispostos a ganhar dinheiro com o rendimento delas. Esses s\u00e3o chamados de \u201cfundos de papel\u201d. Ele tamb\u00e9m pode fazer um bem bolado e misturar os im\u00f3veis que vai comprar (em vez de apostar s\u00f3 em shoppings, por exemplo), criando um fundo h\u00edbrido. Existem ainda fundos que investem em outros fundos, de uma maneira diversificada. Um gestor escolhe cotas de v\u00e1rios FIIs e monta um fundo pr\u00f3prio.<\/p>\n\n\n\n Michael Viriato, professor de finan\u00e7as do Insper, sugere esses fundos como uma boa maneira de diluir os riscos. Natural: com eles, d\u00e1 para ter uma carteira diversificada de FIIs mesmo investindo em um \u00fanico ativo. O problema, Viriato reconhece, \u00e9 que isso significa entrar em uma espiral de taxas: \u00e9 que voc\u00ea paga para um gestor escolher fundos que t\u00eam outros gestores cobrando para decidir em que im\u00f3veis investir.<\/p>\n\n\n\n Outro caminho amig\u00e1vel \u00e9 o dos fundos de papel, j\u00e1 que eles usam instrumentos relativamente seguros de renda fixa, como as LCIs. Esse \u00e9 o dinheiro que o banco pega com clientes para emprestar a quem contrata um financiamento imobili\u00e1rio. Existem ainda os CRIs, que empacotam v\u00e1rios desses financiamentos imobili\u00e1rios em um \u00fanico investimento. O cotista de um fundo de papel, ent\u00e3o, ganha com os juros que o banco recebe por esse tipo de empr\u00e9stimo. S\u00f3 tem um obst\u00e1culo: esse tipo de FII foi menos afetado no ano passado (porque n\u00e3o depende diretamente dos inquilinos). Tamb\u00e9m est\u00e1 entre os mais caros hoje, ent\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n O caso mais simb\u00f3lico nessa linha \u00e9 o do fundo Iridium (IRDM11). O indicador P\/PA dele est\u00e1 em 1,50, o que significa que a cota se valorizou bastante. Um investidor poder\u00e1 contestar essa afirma\u00e7\u00e3o, dizendo que o dividend yield n\u00e3o caiu. N\u00e3o caiu mesmo. Est\u00e1 em gordos 0,91%. Eis mais uma dica para analisar FIIs. Muitas vezes o dividendo mais generoso \u00e9 tempor\u00e1rio, resultado de uma oportunidade de mercado. No caso do IRDM11, gestores avaliaram que alguns dos pap\u00e9is em que o fundo investe, como cotas de outros fundos e CRIs, estavam valorizados demais, ent\u00e3o aproveitaram para vender e embolsar um lucro maior do que previam inicialmente. A\u00ed \u00e9 aquela coisa: 95% do lucro vira dividendo. O problema \u00e9 que essas chances de vender a um pre\u00e7o mais caro n\u00e3o se repetem sempre. A tend\u00eancia \u00e9 que o FII volte a ter um rendimento mais normalzinho, pr\u00f3ximo dos 0,50%.<\/p>\n\n\n\n Bom, escolhido o fundo, \u00e9 hora de fazer o seu dinheiro trabalhar para valer. Da mesma forma que uma pessoa que tem 80 im\u00f3veis tende a juntar os alugu\u00e9is para comprar mais im\u00f3veis, voc\u00ea tamb\u00e9m pode considerar reinvestir o valor que pinga na conta com seus investimentos de renda passiva. O resultado \u00e9 impressionante.<\/p>\n\n\n\n Quem tem R$\u202f25 mil investidos num bom FII ganha um pouco mais de R$\u202f100 por m\u00eas em dividendos. Parece pouco, mas j\u00e1 d\u00e1 para comprar mais uma cota de um fundo e fazer com que a bola de neve dos juros compostos trabalhe a seu favor. Eis a diferen\u00e7a: em dez anos sem reinvestir o dinheiro do aluguel, os seus R$\u202f25 mil se transformam em R$\u202f52 mil; reinvestindo bonitinho todo m\u00eas, eles viram R$\u202f82 mil. R$\u202f30 mil extras sem que voc\u00ea tire nenhum centavo a mais do bolso. Essa conta \u00e9 realista, diga-se, feita com base no hist\u00f3rico de um fundo de log\u00edstica que vem sendo bastante recomendado pelas casas de an\u00e1lise, o BTLG11.<\/p>\n\n\n\n O reinvestimento \u00e9 aconselh\u00e1vel porque, no mundo das finan\u00e7as, deixar de ganhar \u00e9 o mesmo que perder. Fora aquilo que voc\u00ea tem separado para a sagrada reserva de emerg\u00eancia, deixar dinheiro parado \u00e9 como ter um funcion\u00e1rio improdutivo. Por isso, se voc\u00ea ainda tem longos anos at\u00e9 a aposentadoria, deve pensar a s\u00e9rio em manter seu dinheiro trabalhando para ser o funcion\u00e1rio do m\u00eas. Feito isso, d\u00e1 para pular para a pr\u00f3xima fase.<\/p>\n\n\n\n A\u00e7\u00f5es existem para pagar dividendos. O prop\u00f3sito final de virar s\u00f3cio de uma companhia \u00e9 receber uma parte dos lucros dela. A quest\u00e3o \u00e9 que umas s\u00e3o mais generosas com os acionistas do que outras, e \u00e9 isso que voc\u00ea precisa saber se pretende extrair renda passiva como acionista.<\/p>\n\n\n\n \u00c9 que d\u00e1 para separar as empresas em dois grupos: as que crescem e as que n\u00e3o t\u00eam mais muito para onde expandir. O primeiro grupo distribui a menor fatia poss\u00edvel do lucro e o resto vai para reinvestir no neg\u00f3cio. Isso \u00e9 bom, j\u00e1 que a ideia \u00e9 produzir lucros ainda maiores, o que faz o valor da a\u00e7\u00e3o subir. A\u00ed voc\u00ea pode ganhar simplesmente vendendo por um valor maior do que pagou. \u00c9 o que a maior parte dos investidores, grandes ou pequenos, faz. Mas isso n\u00e3o serve se voc\u00ea quer a nossa amiga renda passiva pingando bonitinho na conta.<\/p>\n\n\n\n N\u00e3o existe uma lei que determine um valor m\u00ednimo para pagamento de dividendos. A tradi\u00e7\u00e3o \u00e9 distribuir para os acionistas pelo menos 25% dos ganhos no ano. Esse percentual do lucro \u00e9 chamado de payout. Como todo mundo que tem lucro paga algum dividendo, essa \u00e9 s\u00f3 a primeira peneira para dividir as companhias mais generosas das menos. Empresa X lucrou R$ 1 bilh\u00e3o no ano e distribuiu aos acionistas R$ 250 milh\u00f5es, payout de 25%. Se a empresa tiver 1 bilh\u00e3o de a\u00e7\u00f5es (uma quantidade normal), isso vai dar R$\u202f0,25 por a\u00e7\u00e3o em 12 meses.<\/p>\n\n\n\n E tem quem pague mais de 100%, ou seja, distribua mais do que lucrou. A Petrobras fez isso no ano passado, a BR Distribuidora tamb\u00e9m. Isso significa que a empresa tirou dinheiro que estava guardado no caixa. Pode ser que anos antes ela tenha feito uma reserva maior para atravessar um per\u00edodo dif\u00edcil, e agora tenha dinheiro em excesso parado. \u00c9 comum que empresas em crise fa\u00e7am esses pagamentos extras para dar um afago ao acionista.<\/p>\n\n\n\n Mas tamb\u00e9m h\u00e1 as que fazem isso por princ\u00edpio. A el\u00e9trica AES Brasil<\/a> (ex-AES Tiet\u00ea), apresenta constantemente payouts superiores a 100%, porque um dos objetivos da companhia \u00e9 gerar dividendos gordos aos acionistas controladores, a AES dos EUA \u2013 e os minorit\u00e1rios entram no bonde. Em 2019, por exemplo, pagaram 116% de payout. Deu R$\u202f0,87 por a\u00e7\u00e3o. Naquele ano, era poss\u00edvel comprar a\u00e7\u00f5es da empresa por R$\u202f10. Ou seja: um dividend yield de 8,7%. Maior que o de boa parte dos melhores fundos imobili\u00e1rios.<\/p>\n\n\n\n Seja como for, o mais importante na hora de buscar bons pagadores de dividendos \u00e9 mirar em quem tem um neg\u00f3cio consolidado e uma receita inabal\u00e1vel. Pense naquilo que voc\u00ea n\u00e3o tem como cortar do or\u00e7amento: luz, \u00e1gua, internet. Empresas dessas \u00e1reas contam com uma receita previs\u00edvel e, ao mesmo tempo, n\u00e3o t\u00eam muito onde investir. Simplesmente porque, para que o servi\u00e7o funcione, o investimento j\u00e1 foi feito de antem\u00e3o \u2013 em torres de transmiss\u00e3o de energia, reservat\u00f3rios, redes de fibra \u00f3tica.<\/p>\n\n\n\n N\u00e3o \u00e9 \u00e0 toa que o setor de energia el\u00e9trica ocupa 100% da carteira recomendada de dividendos XP. Mas conv\u00e9m n\u00e3o se atirar de cabe\u00e7a, j\u00e1 que uma crise no setor (como uma interven\u00e7\u00e3o estatal) derrubaria numa tacada s\u00f3 os seus investimentos. Isso aconteceu em 2012, quando o governo Dilma Rousseff decidiu renegociar os contratos de concess\u00e3o das el\u00e9tricas, para for\u00e7ar uma baixa nas contas de luz. E, dada a sanha intervencionista do governo atual, pode acontecer de novo.<\/p>\n\n\n\n Guilherme Tiglia, analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research, ilustra: \u201cTemos os setores el\u00e9trico, banc\u00e1rio, alguma coisa de saneamento e ind\u00fastria na nossa carteira de dividendos\u201d. Como a casa vende relat\u00f3rios com as a\u00e7\u00f5es recomendadas, ele n\u00e3o anuncia a\u00e7\u00e3o por a\u00e7\u00e3o (como fazem bancos e corretoras). Mas a ess\u00eancia est\u00e1 a\u00ed: dar aquela diversificada.<\/p>\n\n\n\n Do setor industrial, bancos e corretoras t\u00eam recomendado frequentemente a Metal Leve, uma empresa de autope\u00e7as. No financeiro, o mais comum \u00e9 encontrar a\u00e7\u00f5es de seguradoras, que tendem a ter um fluxo de caixa constante e previs\u00edvel (as que n\u00e3o t\u00eam n\u00e3o duram muito no mercado, afinal). Mas precisamos falar sobre bancos tamb\u00e9m. Ita\u00fa e Bradesco t\u00eam tanto lucro e de forma t\u00e3o consistente que se d\u00e3o ao luxo de pagar dividendos todo m\u00eas, como se fossem um fundo imobili\u00e1rio \u2013 empresas comuns, mesmo as mais generosas em termos de dividendos, pagam a cada tr\u00eas meses. N\u00e3o existem regras para intervalos de pagamento, ali\u00e1s. O que importa \u00e9 a soma anual do que pingou na conta e qual foi o rendimento disso.<\/p>\n\n\n\n Bom, como vimos no exemplo da AES Brasil l\u00e1 em cima, vale a mesma regra dos fundos imobili\u00e1rios: o dividend yield. Total de dividendos pagos no ano dividido pelo valor da a\u00e7\u00e3o = rendimento anual. Nessa conta, a XP estima que um investimento em a\u00e7\u00f5es da Copel, a Companhia Paranaense de Energia, pode render 16,5% em 2021. Isso sim \u00e9 de deixar a Selic comendo poeira.<\/p>\n\n\n\n Claro que a conta depende do valor que voc\u00ea pagar pela a\u00e7\u00e3o: estava em R$\u202f58,58 no final de fevereiro, e a corretora aposta que em um ano valer\u00e1 R$\u202f75. Se o cen\u00e1rio se confirmar, quem chegar tarde ter\u00e1 um rendimento um pouco menor. Por isso, a turma que segue a estrat\u00e9gia de dividendos vai \u00e0s compras quando o mercado cai. Quando a a\u00e7\u00e3o fica mais barata, afinal, o A a\u00e7\u00e3o da Petrobras<\/a>, por exemplo, chegou a custar menos de R$\u202f5 no in\u00edcio de 2016, quando a Lava Jato e anos de venda de combust\u00edveis abaixo dos pre\u00e7os internacionais fizeram com que o mercado temesse pela fal\u00eancia da estatal. Se voc\u00ea tivesse apostado na companhia naquela \u00e9poca e nunca mais mexido no dinheiro, hoje estaria fazendo uma boa grana \u00e0s custas de pouco investimento. \u00c9 que, no m\u00eas passado, a estatal anunciou pagamento de R$\u202f0,78 por a\u00e7\u00e3o. Isso significa que aqueles seus R$\u202f5 renderam 15% \u2013 um lucro l\u00e9guas melhor do que o recebido por quem investiu na companhia depois da recupera\u00e7\u00e3o. No final de fevereiro, a a\u00e7\u00e3o estava a R$\u202f22, o que d\u00e1 um yield de 3,5%.<\/p>\n\n\n\n
inquilino para um apartamento n\u00e3o \u00e9 simples, imagine uma empresa para um pr\u00e9dio inteiro a fim de fazer um contrato at\u00edpico. Demora. E o FII come\u00e7a a pagar menos para voc\u00ea.<\/p>\n\n\n\n
a cota est\u00e1 barata ou cara. Beleza. Mas estudar as centenas de fundos que existem \u00e9 uma tarefa herc\u00falea.<\/p>\n\n\n\n![\"-\"](\"https:\/\/vocesa.abril.com.br\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/VCSA274_matcapa_11_.jpg?quality=70&strip=info\" "\\"VCSA274_matcapa_11_\\"\/")
<\/figure>\n\n\n\nTijolo x papel<\/h3>\n\n\n\n
Dividendos de empresas<\/h3>\n\n\n\n
yield aumenta.<\/p>\n\n\n\n
![\"-\"](\"https:\/\/vocesa.abril.com.br\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/VCSA274_matcapa_10_.jpg?quality=70&strip=info\" "\\"VCSA274_matcapa_10_\\"\/")
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