{"id":6983,"date":"2023-11-08T22:48:57","date_gmt":"2023-11-09T01:48:57","guid":{"rendered":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/app\/webroot\/blog\/?p=6983"},"modified":"2023-11-08T22:48:57","modified_gmt":"2023-11-09T01:48:57","slug":"leilao-de-acoes-como-funciona-e-por-que-acontece","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/leilao-de-acoes-como-funciona-e-por-que-acontece\/","title":{"rendered":"Leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es: como funciona e por que acontece?"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quem opera no mercado de capitais, normalmente realiza as opera\u00e7\u00f5es de\u00a0compra e venda de a\u00e7\u00f5es\u00a0durante o preg\u00e3o da bolsa. Por\u00e9m, h\u00e1 uma outra forma de negociar esses ativos, que \u00e9 o\u00a0<strong>leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es<\/strong>, tamb\u00e9m promovido pela B3 e que pode ocorrer tanto no hor\u00e1rio do preg\u00e3o quanto fora dele.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Neste conte\u00fado, explicaremos o que \u00e9 esse mecanismo e por que raz\u00f5es ele acontece na bolsa. Portanto, se voc\u00ea j\u00e1 investe em a\u00e7\u00f5es, ou se est\u00e1 em busca de mais informa\u00e7\u00f5es sobre esse mercado, continue a leitura e entenda como funciona um leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O que \u00e9 o leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es \u00e9 uma forma especial de negocia\u00e7\u00e3o desses ativos, que visa encontrar a melhor associa\u00e7\u00e3o entre oferta e demanda para os t\u00edtulos em quest\u00e3o. Basicamente, ele funciona como uma resposta \u00e0 volatilidade do mercado em algum momento espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Na B3, existem\u00a0<strong>tr\u00eas tipos de leil\u00f5es<\/strong>: o leil\u00e3o de\u00a0<strong>pr\u00e9-abertura<\/strong>\u00a0e o de\u00a0<strong>pr\u00e9-fechamento<\/strong>, que ocorrem diariamente, e o\u00a0<strong>leil\u00e3o espor\u00e1dico<\/strong>, que depende de algum motivo espec\u00edfico para acontecer.\u00a0<strong>Esse \u00faltimo foi o caso da Americanas, depois do rombo de R$ 20 bilh\u00f5es encontrado no balan\u00e7o, fato que motivou a sa\u00edda do CEO da companhia:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Como funcionam os leil\u00f5es de a\u00e7\u00f5es?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os leil\u00f5es de pr\u00e9-abertura acontecem todos os dias na bolsa brasileira. O primeiro ocorre sempre 15 minutos antes da abertura do preg\u00e3o; o segundo, 5 minutos antes do fechamento dele. Como vimos, h\u00e1 tamb\u00e9m uma terceira situa\u00e7\u00e3o na qual a B3 pode promover um leil\u00e3o (veremos mais detalhes disso na sequ\u00eancia desse conte\u00fado).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No per\u00edodo em que o leil\u00e3o estiver acontecendo, somente s\u00e3o realizadas ordens de compra e venda. Nesse caso, n\u00e3o haver\u00e1 a respectiva finaliza\u00e7\u00e3o da negocia\u00e7\u00e3o. Ou seja, a transa\u00e7\u00e3o ser\u00e1 conclu\u00edda somente quando o preg\u00e3o abrir e depois que a bolsa j\u00e1 tiver computado os pre\u00e7os e as ordens de compra e venda que os investidores enviaram.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 importante observar que, mesmo que haja o aceite de uma oferta pelo sistema da bolsa no leil\u00e3o de pr\u00e9-abertura, isso n\u00e3o garante ao investidor a concretiza\u00e7\u00e3o da opera\u00e7\u00e3o. Nesse sentido, \u00e9 preciso que as ordens de compra e venda se casem para que possa ocorrer a conclus\u00e3o da negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Leil\u00e3o de pr\u00e9-abertura e leil\u00e3o de pr\u00e9-fechamento<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O leil\u00e3o de abertura \u00e9 uma ferramenta que ajuda a definir os pre\u00e7os de abertura dos ativos do preg\u00e3o. Durante os 15 minutos em que ele ocorre, qualquer investidor pode utilizar o home broker da sua corretora para imputar ofertas de compra e venda de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De forma geral, participam do leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es os t\u00edtulos de maior liquidez. Mas o mecanismo est\u00e1 aberto para todas as a\u00e7\u00f5es \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o do investidor na bolsa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">J\u00e1 o leil\u00e3o de fechamento contempla, via de regra, somente a\u00e7\u00f5es que fazem parte de alguma carteira de\u00a0\u00edndices da B3. No entanto, h\u00e1 determinadas situa\u00e7\u00f5es nas quais a B3 permite a negocia\u00e7\u00e3o de uma a\u00e7\u00e3o fora dos \u00edndices. Nesse caso, para poder participar esporadicamente de um leil\u00e3o, \u00e9 preciso avisar o mercado 30 minutos antes do fechamento do preg\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Normalmente, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel cancelar as ordens de compra e venda do leil\u00e3o de fechamento. A exce\u00e7\u00e3o a essa regra \u00e9 quando um papel demonstra volatilidade at\u00edpica no mercado.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Leil\u00e3o extraordin\u00e1rio de a\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diferentemente dos leil\u00f5es de pr\u00e9-abertura e de pr\u00e9-fechamento, o extraordin\u00e1rio acontece durante o preg\u00e3o. Nesse caso, a B3 adota esse procedimento justamente para proteger o mercado e os investidores de oscila\u00e7\u00f5es bruscas de pre\u00e7os.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os principais motivos que ocasionam um leil\u00e3o extraordin\u00e1rio de a\u00e7\u00f5es s\u00e3o os seguintes:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>\u2013 varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de uma a\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia;<\/li><li>\u2013 aumento expressivo no percentual de a\u00e7\u00f5es de uma companhia;<\/li><li>\u2013 varia\u00e7\u00e3o na quantidade de negocia\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es nos \u00faltimos 30 dias e<\/li><li>\u2013 divulga\u00e7\u00e3o de fato relevante ou not\u00edcia sobre algum provento a ser distribu\u00eddo pela a\u00e7\u00e3o.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quando isso acontece, a negocia\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o no preg\u00e3o \u00e9 interrompida e a bolsa calcula o pre\u00e7o te\u00f3rico da a\u00e7\u00e3o com base em todas as ordens de compra e venda abertas. Dessa forma, encontra uma m\u00e9dia para o pre\u00e7o te\u00f3rico.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Somente depois que encerrar o leil\u00e3o \u00e9 que ser\u00e3o executadas todas as ordens que estiverem dentro do pre\u00e7o te\u00f3rico calculado. Em outras palavras, a negocia\u00e7\u00e3o s\u00f3 \u00e9 retomada quando se encontra um equil\u00edbrio entre ofertas de compra e venda por parte dos investidores. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Momento da execu\u00e7\u00e3o de uma ordem de compra ou venda<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como vimos, a oferta do investidor n\u00e3o \u00e9 aceita no momento do envio, mesmo que este seja acatado pelo sistema da B3. Dessa forma, o valor que ele enxerga no home broker no momento da oferta n\u00e3o significa que ser\u00e1 o pre\u00e7o final da a\u00e7\u00e3o. Somente depois do c\u00e1lculo da B3 \u00e9 que esse valor ser\u00e1 conhecido, e pode sim ser divergente do pre\u00e7o da oferta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por isso, para ter mais previsibilidade no leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, o ideal \u00e9 que o investidor envie ordens com pre\u00e7o fixo, no qual estabelece um limite. Desse modo, se a ordem n\u00e3o for executada, o m\u00e1ximo que acontecer\u00e1 \u00e9 ela ficar em aberto no book de ofertas da bolsa. Por outro lado, se a ordem de compra ou venda for a mercado, poder\u00e1 haver muita oscila\u00e7\u00e3o no seu valor durante o leil\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ou seja, \u00e9 importante que o investidor tenha claro que n\u00e3o haver\u00e1 fechamento do neg\u00f3cio no momento do leil\u00e3o. Isso porque o objetivo desse mecanismo \u00e9 registrar as ofertas para que se possa formar um pre\u00e7o mais ordenado em meio \u00e0 volatilidade do mercado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Em rela\u00e7\u00e3o ao momento de execu\u00e7\u00e3o, para que uma ordem de compra seja aceita, o seu valor dever\u00e1 ser igual ou superior ao pre\u00e7o te\u00f3rico calculado pela B3. J\u00e1 nas ordens de venda, o valor da oferta deve se igualar ou ser menor do que o respectivo pre\u00e7o te\u00f3rico.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por fim, no leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel alterar as quantidades dos ativos ou ajustar o pre\u00e7o de envio nas ordens de compra ou venda.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es e circuit breaker: qual a diferen\u00e7a?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pelo fato de ambos serem mecanismos de controle dos preg\u00f5es, algumas pessoas confundem o funcionamento do leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es com o circuit breaker. No entanto, a grande diferen\u00e7a entre ambos \u00e9 que, enquanto o leil\u00e3o de a\u00e7\u00f5es paralisa somente a negocia\u00e7\u00e3o de um t\u00edtulo, o cirtuit breaker interrompe todas as negocia\u00e7\u00f5es da bolsa durante um determinado per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Da mesma forma que o leil\u00e3o, o cirtuit breaker possui suas pr\u00f3prias regras de acionamento, que s\u00e3o as seguintes:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li><strong>\u2013 N\u00edvel 1:\u00a0<\/strong>\u00e9 quando o Ibovespa apresenta alta ou queda de mais de 10% em rela\u00e7\u00e3o ao fechamento do dia anterior. Nessa situa\u00e7\u00e3o, h\u00e1 suspens\u00e3o de todas as negocia\u00e7\u00f5es por 30 minutos.<\/li><li><strong>\u2013 N\u00edvel 2<\/strong>: se o \u00edndice mantiver a mesma tend\u00eancia do n\u00edvel 1 e a alta ou queda acumular 15%, h\u00e1 interrup\u00e7\u00e3o das negocia\u00e7\u00f5es por uma hora.<\/li><li><strong>\u2013 N\u00edvel 3<\/strong>: por fim, se o movimento do \u00edndice continuar e a alta ou queda chegar a 20%, a interrup\u00e7\u00e3o das negocia\u00e7\u00f5es ser\u00e1 por prazo indeterminado.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonte: <a href=\"https:\/\/blog.terrainvestimentos.com.br\/leilao-de-acoes-como-funciona-e-por-que-acontece\/\">Terra Investimentos<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Quem opera no mercado de capitais, normalmente realiza as opera\u00e7\u00f5es de\u00a0compra e venda de a\u00e7\u00f5es\u00a0durante o preg\u00e3o da bolsa. 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