![\"tumblr_inline_n6chksRKHq1qf5q5x.jpg\"](\"http:\/\/www.mises.org.br\/images\/articles\/2015\/Mar%C3%A7o\/real\/tumblr_inline_n6chksRKHq1qf5q5x.jpg\")
Os americanos est\u00e3o rindo \u00e0 toa.\u00a0 E \u00e0s nossas custas.\u00a0 Tanto o caf\u00e9 da manh\u00e3 quanto o churrasco deles ficaram bem mais baratos.\u00a0 Do p\u00e3o ao caf\u00e9, passando pelo bacon e pela carne de boi,\u00a0tudo barateou para eles<\/a>.<\/p>\nQuem foi o respons\u00e1vel por isso?\u00a0 N\u00f3s brasileiros.\u00a0 E, como consequ\u00eancia dessa nossa “gentileza”, esses mesmos alimentos ficaram bem mais caros para n\u00f3s.<\/p>\n
Com o\u00a0esfacelamento do real<\/a>\u00a0perante todas as moedas do mundo \u2014 e ainda mais intensamente perante o d\u00f3lar \u2014, a aquisi\u00e7\u00e3o de trigo, caf\u00e9, soja, a\u00e7\u00facar, laranja e carne do Brasil ficou muito mais barata para os americanos e estrangeiros em geral.<\/p>\n Consequentemente, os produtores brasileiros dessas commodities passaram a vend\u00ea-las em maior quantidade para o mercado externo, gerando uma diminui\u00e7\u00e3o da sua oferta no mercado interno e um aumento dos seus pre\u00e7os.<\/p>\n Fartura para os estrangeiros, carestia para n\u00f3s.<\/p>\n Os pre\u00e7os da carne bovina, por exemplo, que foram at\u00e9 motivo de debate\u00a0na campanha eleitoral<\/a>, seguemcrescendo<\/a>.\u00a0 E, nesse caso, a desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio tem um efeito duplo: de um lado, ela aumenta as exporta\u00e7\u00f5es e reduz a oferta interna; de outro, ela encarece o pre\u00e7o da soja (a soja \u00e9 uma commodity precificada em d\u00f3lar.\u00a0 Se o real se desvaloriza perante o d\u00f3lar, o pre\u00e7o da soja em reais aumenta).\u00a0 E, dado que o farelo de soja \u00e9 utilizado como ra\u00e7\u00e3o para bovinos, o encarecimento da soja encarece todo o processo de produ\u00e7\u00e3o.\u00a0 (Apenas neste m\u00eas de mar\u00e7o, a tonelada do farelo de soja\u00a0subiu de R$ 1.070 para R$ 1.250<\/a>)<\/p>\n Consequentemente, os pre\u00e7os da carne s\u00e3o pressionados tanto pela diminui\u00e7\u00e3o da oferta quanto pelo encarecimento da produ\u00e7\u00e3o.\u00a0 Por tr\u00e1s de tudo, est\u00e1 o c\u00e2mbio.<\/p>\n E o problema \u00e9 que a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial n\u00e3o se restringe apenas ao setor aliment\u00edcio ou \u00e0s commodities.\u00a0 Tampouco a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial, ao contr\u00e1rio do que muitos pensam, afeta apenas os pre\u00e7os de bens importados.<\/p>\n A desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial \u00e9 um fen\u00f4meno que gera carestia generalizada em praticamente\u00a0todos os bens e servi\u00e7os do mercado interno<\/i>, pois ela gera um efeito em cascata.<\/p>\n Al\u00e9m de encarecer alimentos (em decorr\u00eancia dos fen\u00f4menos acima descritos), rem\u00e9dios (85% da qu\u00edmica fina \u00e9 importada), e todos os importados (de eletroeletr\u00f4nicos e utens\u00edlios dom\u00e9sticos a roupas e mobili\u00e1rios), a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial tamb\u00e9m encarece os pre\u00e7os das passagens a\u00e9reas (querosene \u00e9 petr\u00f3leo, e petr\u00f3leo \u00e9 cotado em d\u00f3lar), das passagens de \u00f4nibus (diesel tamb\u00e9m \u00e9 petr\u00f3leo), e at\u00e9 mesmos os pre\u00e7os dos alugueis e das tarifas de energia el\u00e9trica (ambos s\u00e3o reajustados pelo IGP-M, \u00edndice esse que mensura commodities e mat\u00e9rias-primas, ambas sens\u00edveis ao d\u00f3lar).<\/p>\n E o aumento do aluguel e o encarecimento da eletricidade, por sua vez, afetam os custos de todos os estabelecimentos comerciais, os quais ter\u00e3o de elevar os pre\u00e7os de seus produtos e servi\u00e7os (o cabeleireiro e a manicure cobrar\u00e3o mais caro, assim como o dentista e a oficina mec\u00e2nica).<\/p>\n E todos esses aumentos generalizados far\u00e3o com que os aut\u00f4nomos que atuam no setor de servi\u00e7os \u2014 o eletricista e o encanador comem p\u00e3o e carne, cortam cabelo, pagam conta de luz e levam seus carros para consertar \u2014 tamb\u00e9m tenham de aumentar seus pre\u00e7os.<\/p>\n Ou seja, n\u00e3o h\u00e1 escapat\u00f3ria: uma desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial mexe com toda a estrutura de pre\u00e7os da economia.<\/p>\n Por que uma moeda fraca afeta negativamente toda a economia<\/b><\/p>\n A sa\u00fade de uma economia \u00e9 totalmente dependente da sa\u00fade de sua moeda.\u00a0 Dado que o dinheiro representa\u00a0a metade de toda e qualquer transa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica<\/i>, a robustez da moeda ir\u00e1 determinar a sa\u00fade de toda a economia.\u00a0 Se a moeda enfraquece, a economia vai junto. \u00a0Se a moeda fica doente, a economia tamb\u00e9m adoece.<\/p>\n N\u00e3o h\u00e1 como uma economia se fortalecer se a sua moeda est\u00e1 enfraquecendo.<\/p>\n Classicamente, o dinheiro tem a fun\u00e7\u00e3o de ser um meio de troca.\u00a0 Mas, al\u00e9m de facilitar as transa\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas, o dinheiro tamb\u00e9m tem a fun\u00e7\u00e3o de\u00a0mensurar<\/i>\u00a0o valor dos bens e servi\u00e7os.\u00a0 Ao vender ou comprar qualquer bem ou servi\u00e7o \u2014 seja um carro, um apartamento ou uma m\u00e3o-de-obra \u2014, voc\u00ea o precifica em unidades monet\u00e1rias.\u00a0 O dinheiro \u00e9 a r\u00e9gua com a qual voc\u00ea faz essa mensura\u00e7\u00e3o.\u00a0 Toda a riqueza\u00a0material<\/i>\u00a0que possu\u00edmos \u00e9 mensurada pela nossa moeda.<\/p>\n Da\u00ed os economistas cl\u00e1ssicos, \u00e0 sua \u00e9poca, defenderem a ideia de que a moeda, para ser eficaz, deveria ser a mais est\u00e1vel poss\u00edvel. \u00a0Tais economistas corretamente compreenderam que ter uma moeda fiduci\u00e1ria, n\u00e3o lastreada por nada, e cujo valor flutuasse constantemente seria o equivalente a utilizar unidades de medida que flutuassem diariamente.<\/p>\n Imagine o que ocorreria se a defini\u00e7\u00e3o de metro, grama e minuto fosse alterada diariamente?\u00a0 Num dia, o metro tem 100 cent\u00edmetros; no dia seguinte, o metro se desvaloriza e passa a valer 95 cent\u00edmetros.\u00a0 Depois, se valoriza e passa a ter 107 cent\u00edmetros.\u00a0 Como seria poss\u00edvel fazer qualquer obra dessa maneira?<\/p>\n Assim como um metro flutuante e um minuto flutuante gerariam v\u00e1rios erros de constru\u00e7\u00e3o, de c\u00e1lculo e de planejamento, um dinheiro flutuante gera uma enorme quantidade de investimentos insensatos, uma grande desarmonia nas transa\u00e7\u00f5es e um profundo caos no c\u00e1lculo econ\u00f4mico.<\/p>\n Por isso, ao longo da hist\u00f3ria humana, o\u00a0ouro sempre foi a mercadoria naturalmente escolhida para servir como meio de troca e unidade de conta<\/a>.\u00a0 Sua tradicional estabilidade como unidade de conta fez dele uma escolha natural para definir aquilo que hoje conhecemos como dinheiro.<\/p>\n (Em dezembro de 2008<\/a>, um arque\u00f3logo brit\u00e2nico descobriu, nos arredores de Jerusal\u00e9m, aproximadamente 300 moedas de ouro datadas de 600 d.C., todas elas emitidas pelo imperador bizantino Her\u00e1clio, e todas elas valendo o mesmo tanto que valiam h\u00e1 1.400 anos, se n\u00e3o mais.)<\/p>\n Hoje, infelizmente, a teoria econ\u00f4mica que se tornou dominante \u2014 e que \u00e9 adotada por quase todos os governos \u2014 inverteu completamente essa l\u00f3gica.\u00a0 Os economistas de hoje n\u00e3o mais veem o dinheiro como uma unidade de conta que deve ser a mais est\u00e1vel poss\u00edvel. \u00a0N\u00e3o.\u00a0 Eles querem flutuar o metro, o minuto e o grama.\u00a0 Eles querem ter uma r\u00e9gua, um rel\u00f3gio e uma balan\u00e7a que sejam diariamente alterados.\u00a0 E eles genuinamente acreditam que isso gera desenvolvimento econ\u00f4mico.<\/p>\n Os economistas de hoje acreditam que uma unidade de conta sem qualquer \u00e2ncora, totalmente vol\u00favel e flutuante, turbina a atividade econ\u00f4mica.\u00a0 Pior ainda: dentre esses economistas,\u00a0h\u00e1 aqueles<\/a>\u00a0que v\u00e3o ainda mais al\u00e9m e dizem abertamente que, quanto mais distorcida for nossa unidade de conta, maior ser\u00e1 a nossa cria\u00e7\u00e3o de riqueza e maior ser\u00e1 nosso desenvolvimento.\u00a0 “Destrua a moeda, e surgir\u00e3o uma Apple, uma Microsoft e uma Google”, parece ser o lema.<\/p>\n A cren\u00e7a, sem nenhuma l\u00f3gica, \u00e9 a de que uma moeda desvalorizada, sem poder de compra, ir\u00e1 estimular as pessoas a produzir mais e melhor, e a investir com mais sapi\u00eancia.\u00a0 “Altere fortemente a defini\u00e7\u00e3o de metro, minuto e grama, e amanh\u00e3 viramos uma Su\u00ed\u00e7a”.<\/p>\n Eis o principal problema com esse racioc\u00ednio: quando investidores investem, eles est\u00e3o, na pr\u00e1tica, comprando um fluxo de renda\u00a0futura<\/i>.\u00a0 Para que investidores invistam capital em atividades produtivas, eles t\u00eam de ter um m\u00ednimo de certeza e seguran\u00e7a de que ter\u00e3o um retorno que valha alguma coisa.<\/p>\n Mas se a unidade de conta \u00e9 diariamente distorcida e desvalorizada, se sua defini\u00e7\u00e3o \u00e9 flutuante, h\u00e1 apenas caos e incerteza.\u00a0 Se um investidor n\u00e3o faz a menor ideia de qual ser\u00e1 a defini\u00e7\u00e3o da unidade de conta no futuro (sabendo apenas que seu poder de compra certamente ser\u00e1 bem menor), o m\u00ednimo que ele ir\u00e1 exigir ser\u00e3o retornos altos em um curto espa\u00e7o de tempo.<\/p>\n \u00c9 exatamente por isso que, em pa\u00edses cuja moeda tem hist\u00f3rico de alta desvaloriza\u00e7\u00e3o, (alta infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os), s\u00e3o raros os investimentos vultosos de longo prazo.\u00a0 \u00c9 por isso que, em pa\u00edses cuja moeda tem hist\u00f3rico de alta desvaloriza\u00e7\u00e3o, os juros s\u00e3o altos.\u00a0 \u00c9 por isso que, em pa\u00edses cuja moeda tem hist\u00f3rico de alta desvaloriza\u00e7\u00e3o, os bens produzidos s\u00e3o de baixa qualidade.\u00a0 \u00c9 por isso que, em pa\u00edses cuja moeda tem hist\u00f3rico de alta desvaloriza\u00e7\u00e3o, as pessoas s\u00e3o mais pobres.<\/p>\n E \u00e9 exatamente por isso que uma moeda forte e est\u00e1vel \u00e9 indispens\u00e1vel para o crescimento econ\u00f4mico.\u00a0 Quando a moeda \u00e9 est\u00e1vel, investidores t\u00eam mais incentivos para se arriscar e financiar ideias novas e ousadas; eles t\u00eam mais disponibilidade para financiar a cria\u00e7\u00e3o de uma riqueza que ainda n\u00e3o existe.\u00a0 O investimento em tecnologia \u00e9 maior.\u00a0 O investimento em solu\u00e7\u00f5es ousadas para a sa\u00fade \u00e9 maior.\u00a0 O investimento em infraestrutura \u00e9 maior.\u00a0 O investimento em ideias para o bem-estar de todos \u00e9 maior.<\/p>\n J\u00e1 quando a moeda \u00e9 inst\u00e1vel \u2014 ou passa por per\u00edodos de forte desvaloriza\u00e7\u00e3o \u2014, os investidores preferem se refugiar em investimentos tradicionais e mais seguros, como im\u00f3veis e t\u00edtulos do governo.\u00a0 N\u00e3o h\u00e1 seguran\u00e7a para investimentos de longo prazo, que s\u00e3o os que mais criam riqueza.<\/p>\n Uma moeda inst\u00e1vel desestimula investimentos produtivos.\u00a0 E, consequentemente, age contra o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n \u00c9 por isso que nenhum pa\u00eds que tem moeda inst\u00e1vel e com baixo poder de compra produz bens de qualidade e que s\u00e3o altamente demandados pelo com\u00e9rcio mundial.\u00a0 Todos os bens de qualidade s\u00e3o produzidos em pa\u00edses com infla\u00e7\u00e3o baixa e moeda forte.\u00a0 Apenas olhe a qualidade dos produtos alem\u00e3es, su\u00ed\u00e7os, japoneses, americanos, coreanos, canadenses, cingapurianos etc.<\/p>\n Uma moda fraca e inst\u00e1vel, portanto, n\u00e3o apenas afeta todos os pre\u00e7os internos de um pa\u00eds (se a moeda est\u00e1 fraca, ent\u00e3o ser\u00e1 necess\u00e1ria uma maior quantidade dela para adquirir o mesmo bem), como tamb\u00e9m enfraquece toda a economia.<\/p>\n N\u00e3o h\u00e1 escapat\u00f3ria: moeda fraca, investimentos baixos, economia fraca, carestia alta. Sem exce\u00e7\u00e3o.<\/p>\n A pr\u00e1tica no Brasil<\/b><\/p>\n Toda essa longa digress\u00e3o foi para explicar o que est\u00e1 ocorrendo no Brasil.\u00a0 Nossa moeda est\u00e1 doente.\u00a0 E essa doen\u00e7a da moeda \u00e9, sem d\u00favida, o grande catalisador da insatisfa\u00e7\u00e3o generalizada com o governo Dilma.<\/p>\n Este artigo<\/a>\u00a0exibe 20 gr\u00e1ficos que mostram que, durante o governo Dilma, o real se tornou uma moeda assustadoramente inst\u00e1vel e fraca, tendo se desvalorizado at\u00e9 mesmo perante as moedas do Haiti, do Paraguai e da Bol\u00edvia.<\/p>\n Mas mensurar o real perante outras moedas igualmente fiduci\u00e1rias ainda n\u00e3o conta toda a hist\u00f3ria.\u00a0 Para ver a verdadeira sa\u00fade da moeda \u00e9 necess\u00e1rio compar\u00e1-la ao ouro \u2014 mais especificamente, a evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o do ouro nesta moeda.<\/p>\n O ouro sempre foi a constante historicamente usada para mensurar objetivamente a robustez de uma moeda.\u00a0 Se o pre\u00e7o do ouro est\u00e1 subindo, a moeda est\u00e1 enfraquecendo; se o pre\u00e7o do ouro est\u00e1 caindo, a moeda est\u00e1 se fortalecendo.<\/p>\n No que mais, dado que o ouro \u00e9 uma commodity que \u00e9 literalmente transacionada diariamente e a todo o momento, o pre\u00e7o do ouro representa um indicador instant\u00e2neo que exp\u00f5e, antes de todas as outras estat\u00edsticas posteriormente coletadas, os erros (e os acertos) da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n E como se comportou o real, desde sua cria\u00e7\u00e3o, perante o ouro?\u00a0 O gr\u00e1fico abaixo mostra o pre\u00e7o, em reais, de um grama de ouro desde 1\u00ba de julho de 1994 (ignore aquelas linhas verticais; \u00e9 defeito do algoritmo do Banco Central):<\/p>\n Gr\u00e1fico 1: pre\u00e7o, em reais, de um grama de ouro.<\/i><\/p>\n O gr\u00e1fico revela informa\u00e7\u00f5es muito interessantes:<\/p>\n 1) Quando nasceu, eram necess\u00e1rios R$ 10,50 para comprar 1 grama de ouro.\u00a0 Hoje, s\u00e3o necess\u00e1rios R$ 120.\u00a0 Isso significa que o real j\u00e1 se desvalorizou 91% desde sua cria\u00e7\u00e3o.<\/p>\n 2) Houve dois per\u00edodos em que o real foi\u00a0relativamente<\/i>\u00a0est\u00e1vel perante o ouro: de julho de 1994 a dezembro de 1998, e de janeiro de 2004 a agosto de 2008.<\/p>\n 3) Esses dois per\u00edodos foram justamente aqueles em que o percentual de pobreza extrema mais caiu:\u00a030%<\/a>\u00a0de 1993 a 1998, e\u00a050%<\/a>\u00a0de 2003 a 2008.<\/p>\n 4) Tamb\u00e9m foi durante estes dois per\u00edodos que a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os acumulada em 12 meses mais caiu: de 5.000% em junho de 1994 para 1,65% em dezembro de 1998, e de 17% em maio de 2003 para 3% em abril de 2007 (depois subindo para 6% em meados de 2008, em grande parte por causa da grande carestia mundial vivenciada pelos\u00a0alimentos<\/a>\u00a0e pelo\u00a0petr\u00f3leo<\/a>\u00a0naquela \u00e9poca).<\/p>\n 5) J\u00e1 os dois per\u00edodos de maior descontrole foram os de 1999 a 2002, quando o pre\u00e7o do ouro quadruplicou e a pobreza extrema aumentou quase 10% (ver os dois links do item 2), e de meados de 2008 at\u00e9 hoje, em que o pre\u00e7o do ouro subiu 2,8 vezes.\u00a0 E, embora a pobreza extrema ainda tenha sido reduzida de 2008 at\u00e9 2012, seu ritmo de queda foi bem mais lento (ver links do item 2).\u00a0 E, em 2013, a\u00a0pobreza extrema voltou a subir<\/a>.<\/p>\n 6) Como era de se esperar, o investimento explodiu logo ap\u00f3s a cria\u00e7\u00e3o do real,\u00a0chegando a 24% do PIB<\/a>\u00a0no segundo semestre de 1994, taxa at\u00e9 ent\u00e3o insuperada.\u00a0 E se manteve em torno dos 20% at\u00e9 1998.\u00a0 Depois,\u00a0caiu 9%<\/a>\u00a0de 2000 a 2003.\u00a0 J\u00e1 de 2003 a 2008, nova disparada, com um\u00a0aumento de 25%<\/a>\u00a0(de 15,3% para 19,1% do PIB).\u00a0 A partir de 2008, no entanto, e como era de se esperar s\u00f3 de olhar o gr\u00e1fico, o\u00a0investimento estagnou<\/a>.<\/p>\n 7) Quando a moeda come\u00e7a a se desvalorizar mais intensamente, ocorre aquilo que Mises chamou de “corrida para ativos reais”: os investidores, em vez de aplicar seu capital em investimentos produtivos e criativos, passam a investir em ativos que oferecem prote\u00e7\u00e3o contra a desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda.\u00a0 Investimento em im\u00f3veis \u00e9 a forma mais tradicional no Brasil.\u00a0 N\u00e3o \u00e9 de se surpreender, portanto, que a explos\u00e3o nos pre\u00e7os dos im\u00f3veis no Brasil tenha ocorrido entre 2006 e 2012 (per\u00edodo em que o pre\u00e7o do ouro aumentou 3,5 vezes).<\/p>\n 8) O atual momento de forte desvaloriza\u00e7\u00e3o do real, que gerou\u00a0contra\u00e7\u00e3o nos investimentos<\/a>, sintetiza bem o descontentamento com o atual governo.\u00a0 O grama do ouro nunca esteve t\u00e3o caro na hist\u00f3ria do real, e o ritmo da desvaloriza\u00e7\u00e3o s\u00f3 perde para o de janeiro de 1999.\u00a0 A popula\u00e7\u00e3o est\u00e1 perdendo seu poder de compra aceleradamente.<\/p>\n N\u00e3o \u00e9 \u00e0 toa que a confian\u00e7a do empresariado despencou forte e est\u00e1 no menor n\u00edvel da s\u00e9rie hist\u00f3rica:<\/p>\n 9) No entanto, caso a atual desvaloriza\u00e7\u00e3o do real (veja a extremidade direita do gr\u00e1fico 1) se mantenha, n\u00e3o descarte uma ressurrei\u00e7\u00e3o na atividade imobili\u00e1ria para fins puramente especulativos e de prote\u00e7\u00e3o de riqueza.<\/p>\n Vale repetir: quando a moeda se torna inst\u00e1vel e se desvaloriza fortemente, o investimento deixa de ter fins produtivos e passa a se concentrar em atividades puramente especulativas, com o intuito de proteger a riqueza.<\/p>\n Nos Estados Unidos<\/b><\/p>\n Agora vejamos os Estados Unidos.<\/p>\n L\u00e1, \u00e9 poss\u00edvel perceber fen\u00f4menos id\u00eanticos.\u00a0 O gr\u00e1fico a seguir mostra a evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o de uma on\u00e7a (31,1 gramas) de ouro em d\u00f3lares:<\/p>\n Gr\u00e1fico 2: pre\u00e7o, em d\u00f3lares, de uma on\u00e7a (31,1 gramas) de ouro<\/i><\/p>\n Algumas breves constata\u00e7\u00f5es:<\/p>\n 1) At\u00e9 1971, o d\u00f3lar era ancorado ao ouro.\u00a0 Em agosto de 1971, o presidente Nixon\u00a0aboliu essa \u00e2ncora<\/a>, e o d\u00f3lar passou a flutuar.<\/p>\n 2) Como mostra o gr\u00e1fico, a d\u00e9cada de 1970 foi a d\u00e9cada perdida dos EUA, principalmente o per\u00edodo 1976-1980, com a famosa estagfla\u00e7\u00e3o do governo de Jimmy Carter.<\/p>\n 3) Imediatamente ap\u00f3s a flutua\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, ocorreram nada menos do que 3 recess\u00f5es em apenas 8 anos (\u00e1reas cinzas).<\/p>\n 4) No entanto, de 1983 a 2000, o pre\u00e7o do d\u00f3lar se manteve relativamente est\u00e1vel em rela\u00e7\u00e3o ao ouro.\u00a0 Naturalmente, esses foram os anos da pujan\u00e7a americana. \u00a0Alto crescimento, fartos investimentos, baixa infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os, padr\u00e3o de vida inigual\u00e1vel, pujan\u00e7a tecnol\u00f3gica, dom\u00ednio econ\u00f4mico global. \u00a0A quantidade de pessoas empregadas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 popula\u00e7\u00e3o total\u00a0alcan\u00e7ou um n\u00edvel que n\u00e3o mais foi superado<\/a>. Vale observar que grandes empresas tecnol\u00f3gicas como Microsoft, Intel e Apple, embora tivessem sido criadas em d\u00e9cadas anteriores, s\u00f3 realmente se expandiram forte na d\u00e9cada de 1980, quando abriram seu capital.\u00a0 Adicionalmente, aCisco<\/a>\u00a0foi criada na d\u00e9cada de 1980, e a Google, em 1998.\u00a0 E n\u00e3o nos esque\u00e7amos da incr\u00edvel Amazon, fundada em 1994.<\/p>\n 5) A partir de 2002, o d\u00f3lar come\u00e7a a se desvalorizar fortemente.\u00a0 A Guerra do Iraque, iniciada em mar\u00e7o de 2003, acelerou ainda mais a desvaloriza\u00e7\u00e3o.\u00a0 Entre 2002 e 2008, o pre\u00e7o da on\u00e7a de ouro pula de US$ 300 para quase US$ 1.000.\u00a0 E, como explicou Mises, isso gerou uma corrida para ativos reais, que\u00a0culminou na bolha imobili\u00e1ria<\/i>.\u00a0 As pessoas pegavam empr\u00e9stimos, compravam im\u00f3veis e revendiam a pre\u00e7os ainda maiores.\u00a0 \u00c9 por isso que h\u00e1 quem diga que a bolha imobili\u00e1ria americana nada mais foi do que uma inevit\u00e1vel rea\u00e7\u00e3o das pessoas \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar.<\/p>\n 6) Embora o gr\u00e1fico possa enganar, vale ressaltar que a desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar no per\u00edodo 2008 a 2012 foi percentualmente\u00a0bem menor<\/i>\u00a0que a do per\u00edodo 2002\u20142008.<\/p>\n 7) Caso a atual tend\u00eancia de estabilidade do d\u00f3lar se mantenha, a economia americana tem tudo para se recuperar em definitivo.<\/p>\n 8) Observe que, de 2003 a meados de 2008, nossa moeda foi muito mais bem gerida que o d\u00f3lar.\u00a0 Da\u00ed a grande popularidade de Lula (leia-se: Henrique Meirelles).<\/p>\n Um breve coment\u00e1rio sobre o sal\u00e1rio m\u00ednimo no Brasil<\/b><\/p>\n Recentemente, a imprensa\u00a0anunciou com estardalha\u00e7o<\/a>\u00a0que o poder de compra do sal\u00e1rio m\u00ednimo em janeiro deste ano foi o maior desde 1965.\u00a0 S\u00f3 que a fonte desse “estudo” \u00e9 o pr\u00f3prio Banco Central, o mais interessado em propagandear not\u00edcias a seu favor.<\/p>\n Utilizando uma metodologia completamente convoluta, a mesma institui\u00e7\u00e3o que est\u00e1 nos agraciando com um IPCA de quase 8% se autopromoveu desavergonhadamente e a m\u00eddia docilmente reportou sem contestar.\u00a0 Desnecess\u00e1rio dizer que, se tal not\u00edcia fosse realmente ver\u00eddica, a aprova\u00e7\u00e3o do governo Dilma entre a popula\u00e7\u00e3o que ganha sal\u00e1rio m\u00ednimo n\u00e3o seria a\u00a0pior<\/a>\u00a0desde o final do governo Collor.<\/p>\n Portanto, fa\u00e7amos o que \u00e9 certo: comparemos o sal\u00e1rio m\u00ednimo \u00e0 commodity que historicamente sempre foi utilizada para mensurar a robustez de uma moeda.<\/p>\n O gr\u00e1fico a seguir mostra, em termos di\u00e1rios, quantos gramas de ouro o sal\u00e1rio m\u00ednimo (veja\u00a0aqui os valores<\/a>) comprava.<\/p>\n Gr\u00e1fico 3: quantos gramas de ouro um sal\u00e1rio m\u00ednimo compra<\/i><\/p>\n Veja como a hist\u00f3ria fica bem diferente.<\/p>\n 1) O maior valor do sal\u00e1rio m\u00ednimo foi alcan\u00e7ado em agosto de 1998.\u00a0 Naquela \u00e9poca, um sal\u00e1rio m\u00ednimo comprava 12,38 gramas de ouro.\u00a0 N\u00e3o \u00e9 de se estranhar, portanto, que Fernando Henrique tenha sido o \u00fanico presidente a se reeleger no primeiro turno.<\/p>\n 2) O crescente valor do sal\u00e1rio m\u00ednimo (estipulado pelo governo) de 1994 a 1998 explica por que o desemprego naquela \u00e9poca foi alto.\u00a0 Nada mais do que a velha teoria econ\u00f4mica em a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n 3) A abrupta queda no poder de compra do sal\u00e1rio m\u00ednimo de 1999 a 2002 (terminou 2002 comprando apenas 5 gramas de ouro) destruiu a reputa\u00e7\u00e3o de FHC entre os mais pobres.<\/p>\n 4) De 2003 a meados de 2008, o poder de compra do sal\u00e1rio m\u00ednimo dobrou. \u00a0Mas, ainda assim, era equivalente ao valor do primeiro semestre de 1997, e bem abaixo do poder de compra alcan\u00e7ado em meados de 1998.\u00a0 No entanto, tamanha recupera\u00e7\u00e3o foi o suficiente para garantir a elevada popularidade de Lula.<\/p>\n 5) Durante todo o governo Dilma, o poder de compra do sal\u00e1rio m\u00ednimo tem sido um dos mais baixos da hist\u00f3ria do real.\u00a0 Isso ajuda a explicar o baixo desemprego (que, estatisticamente, \u00e9 o mais baixo da hist\u00f3ria do real).\u00a0 De novo, nada mais do que a velha teoria econ\u00f4mica em a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Conclus\u00e3o<\/b><\/p>\n O artigo foi iniciado falando sobre como n\u00f3s estamos garantindo a boa, farta e barata mesa dos americanos, e \u00e0 custa de nosso pr\u00f3prio est\u00f4mago.\u00a0 A extremidade direita dos gr\u00e1ficos 1 e 2 explica a hist\u00f3ria.\u00a0 N\u00e3o \u00e9 que o d\u00f3lar esteja se valorizando (ele est\u00e1, \u00e9 fato); o real \u00e9 que est\u00e1 sendo\u00a0impiedosamente destru\u00eddo<\/a>.<\/p>\n A desvaloriza\u00e7\u00e3o do real \u00e9 um fen\u00f4meno que gera uma bonan\u00e7a para os consumidores estrangeiros e carestia para todos os consumidores nacionais.\u00a0 Nossa renda efetiva cai, nosso poder de compra cai, a confian\u00e7a despenca, os investimentos desabam, a economia degringola, a pobreza aumenta. \u00a0E nossos produtos, inclusive alimentos, s\u00e3o mandados para fora a um volume maior.<\/p>\n \u00c9 justamente por isso que \u00e9 ir\u00f4nico ver economistas de esquerda defendendo desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda como forma de estimular o crescimento econ\u00f4mico.\u00a0 Al\u00e9m de n\u00e3o fazer nenhum sentido econ\u00f4mico (adulterar a unidade de conta da economia n\u00e3o gera crescimento; ao contr\u00e1rio, gera desinvestimento), \u00e9 dif\u00edcil imaginar uma medida mais anti-povo do que essa.<\/p>\n A popula\u00e7\u00e3o foi \u00e0s ruas protestar n\u00e3o s\u00f3 por causa da corrup\u00e7\u00e3o.\u00a0 Ela foi \u00e0s ruas porque a moeda est\u00e1 sendo destru\u00edda a um ritmo que mais parece a acelera\u00e7\u00e3o de um F\u00f3rmula 1, e isso afeta diretamente a qualidade de vida, o bem-estar e robustez da economia.<\/p>\n A conta de luz subiu 50%. O d\u00f3lar est\u00e1 em R$ 3,25.\u00a0 O pa\u00eds est\u00e1 em recess\u00e3o.\u00a0 O desemprego chegou. \u00a0A tabela do imposto de renda n\u00e3o foi corrigida para compensar a perda do poder de compra da moeda. \u00a0Encher o tanque ficou bem mais caro.\u00a0 A Petrobras n\u00e3o consegue publicar seu balan\u00e7o h\u00e1 seis meses por conta de um esquema de corrup\u00e7\u00e3o que desviou, por baixo, R$ 88 bilh\u00f5es de seus cofres.\u00a0 O BNDES empresta bilh\u00f5es de reais paraditaduras<\/a>\u00a0e se nega a prestar contas desses empr\u00e9stimos.\u00a0 O ex-presidente amea\u00e7ou colocar um\u00a0ex\u00e9rcito paralelo nas ruas<\/a>\u00a0para coibir quem pensa diferente.\u00a0 O governo paga pessoas para se manifestarem a seu favor.<\/p>\n E, no entanto, se voc\u00ea reclama de algo, voc\u00ea s\u00f3 o faz porque \u00e9 da “elite branca” que odeia pobres.<\/p>\n Chegamos a um ponto em que nem sequer podemos mais reclamar da destrui\u00e7\u00e3o da nossa moeda e da perda do nosso poder de compra.\u00a0 N\u00e3o mais podemos reclamar que o governo est\u00e1, mais uma vez, desarranjando a economia e nossa qualidade de vida.\u00a0 Se voc\u00ea faz isso, voc\u00ea \u00e9 rotulado de “elite branca”.\u00a0 E por pessoas que juram que isso \u00e9 um argumento.<\/p>\n Voltamos ao jardim de inf\u00e2ncia.<\/p>\n Aqui vai uma dica para Michel Temer: quer se tornar popular quando assumir o governo?\u00a0 Estabilize a moeda em rela\u00e7\u00e3o ao ouro.\u00a0 As consequ\u00eancias s\u00e3o incr\u00edveis.\u00a0 N\u00e3o \u00e9 teoria.\u00a0 \u00c9 empiria.<\/p>\n Fonte: Mises.org.br<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Os americanos est\u00e3o rindo \u00e0 toa.\u00a0 E \u00e0s nossas custas.\u00a0 Tanto o caf\u00e9 da manh\u00e3 quanto o churrasco deles ficaram bem mais […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2305,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"iawp_total_views":1,"footnotes":""},"categories":[25],"tags":[],"class_list":["post-7921","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-campal"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7921","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7921"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7921\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7921"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7921"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7921"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"ouro1.png\"](\"http:\/\/www.mises.org.br\/images\/articles\/2015\/Abril\/ouro1.png\")
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![30%<\/a>\u00a0de 1993 a 1998, e\u00a0](\"http:\/\/www.scielo.br\/img\/fbpe\/rbcsoc\/v15n42\/1741t1.gif\"){kind=link}
![chegando a 24% do PIB<\/a>\u00a0no segundo semestre de 1994, taxa at\u00e9 ent\u00e3o insuperada.\u00a0 E se manteve em torno dos 20% at\u00e9 1998.\u00a0 Depois,\u00a0](\"http:\/\/ecen.com\/eee46\/eee46p\/evoluc12.gif\"){kind=link}
![caiu 9%<\/a>\u00a0de 2000 a 2003.\u00a0 J\u00e1 de 2003 a 2008, nova disparada, com um\u00a0](\"http:\/\/www.mises.org.br\/images\/articles\/2011\/Mar%C3%A7o\/1830_2950_190358_479591.jpg\"){kind=link}
![aumento de 25%<\/a>\u00a0(de 15,3% para 19,1% do PIB).\u00a0 A partir de 2008, no entanto, e como era de se esperar s\u00f3 de olhar o gr\u00e1fico, o\u00a0](\"http:\/\/s2.glbimg.com\/gc1QlRgO0LXVariHCCVsFaQ6pEndZkswx1OezL1o-NxIoz-HdGixxa_8qOZvMp3w\/s.glbimg.com\/jo\/g1\/f\/original\/2013\/03\/01\/pib_marco2013-evolucao-mate.jpg\"){kind=link}
![alcan\u00e7ou um n\u00edvel que n\u00e3o mais foi superado<\/a>. Vale observar que grandes empresas tecnol\u00f3gicas como Microsoft, Intel e Apple, embora tivessem sido criadas em d\u00e9cadas anteriores, s\u00f3 realmente se expandiram forte na d\u00e9cada de 1980, quando abriram seu capital.\u00a0 Adicionalmente, a](\"http:\/\/research.stlouisfed.org\/fred2\/graph\/fredgraph.png?g=14F9\"){kind=link}