extingui-las<\/a> em um futuro pr\u00f3ximo. Mas o que vir\u00e1 em seu lugar?E como isso mudar\u00e1 nosso dia a dia e a estrutura do mercado financeiro? \u00c9 o que discutirei a seguir.<\/p>\n\n\n\nA moeda como a conhecemos hoje deve ter tr\u00eas propriedades: ser reserva de valor, meio de pagamento e unidade de conta. Em outras palavras, deve ser aceita para pagarmos itens que desejamos, ser divis\u00edvel para podermos fazer contas com ela e poder ser guardada sem perder valor.<\/p>\n\n\n\n
Cumprindo essas caracter\u00edsticas na hist\u00f3ria j\u00e1 tivermos itens bem curiosos que v\u00e3o desde anota\u00e7\u00f5es em pedras gigantes, metais e as moedas fiduci\u00e1rias de papel que utilizamos atualmente (real, d\u00f3lar, euro e por a\u00ed vai).<\/p>\n\n\n\n
Em nenhum momento dessa defini\u00e7\u00e3o vemos uma necess\u00e1ria rela\u00e7\u00e3o entre um governo e a moeda em papel. \u00c9 desta constata\u00e7\u00e3o que, h\u00e1 pouco mais de 10 anos, veio a ideia libert\u00e1ria de criar uma moeda que n\u00e3o fosse ligada a nenhum governo, mas que pudesse cumprir com todos os requisitos acima.<\/p>\n\n\n\n
Sim, estou falando do Bitcoin. Atrav\u00e9s de criptografia, um sistema distribu\u00eddo e outras tecnicidades conseguiu-se criar um sistema que tornou isso poss\u00edvel. A inven\u00e7\u00e3o do Bitcoin trouxe uma outra perspectiva para esse conceito que temos de moeda, j\u00e1 que ela, ao menos em tese, poderia cumprir todas as 3 caracter\u00edsticas de moeda citadas.<\/p>\n\n\n\n
Para isso bastaria uma confian\u00e7a de todos que o sistema por tr\u00e1s do Bitcoin funcionaria e que todos come\u00e7assem a utiliz\u00e1-lo. A ideia \u00e9 espl\u00eandida, mas encontrou um sistema de controle jur\u00eddico, administrativo e organizacional dos pa\u00edses onde seu encaixe n\u00e3o foi, e ainda n\u00e3o \u00e9, f\u00e1cil. Um dos grandes pilares do Bitcoin est\u00e1 na anonimidade de seus detentores e isso colide fortemente com os controles que todos os pa\u00edses t\u00eam sobre movimenta\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n\n\n\n
Mas o Bitcoin tem algumas caracter\u00edsticas que despertaram o interesse de muitos banqueiros centrais do mundo. A primeira \u00e9 ser uma forma segura de se transferir valores pela internet sem que seja necess\u00e1rio intermedi\u00e1rios. Pode-se passar valores em Bitcoin de um celular para outro facilmente. Em um mundo cada vez mais conectado e com acesso a smartphones, para que ficar emitindo dinheiro em papel?<\/p>\n\n\n\n
Em seguida temos o fato de todas as transa\u00e7\u00f5es serem registradas de maneira imut\u00e1vel. Uma vez registrada, n\u00e3o h\u00e1 altera\u00e7\u00e3o e, apesar de n\u00e3o se saber quem \u00e9 o dono de determinada conta, pode-se ver todos os movimentos daquela conta. No caso do Bitcoin, isso fica aberto para todos verem. Por que os BCs t\u00eam de acessar os bancos para visualizar os movimentos de todas as contas de determinada pessoa?<\/p>\n\n\n\n
Pensando sobre isso \u00e9 que v\u00e1rios Bancos Centrais criaram grupos de estudo, mas n\u00e3o para utilizar o Bitcoin como moeda do seu pa\u00eds, j\u00e1 que isso traria impactos imensos sobre gest\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica s\u00f3 para citar um campo. E, sim, para usar a tecnologia base do Bitcoin, o Blockchain, para lan\u00e7ar sua pr\u00f3pria moeda digital.<\/p>\n\n\n\n
Essa moeda digital emitida pelo Banco Central \u00e9 hoje chamada de Central Bank Digital Currency (CBDC). Tirando alguns pa\u00edses mais controversos, como a Venezuela, nenhum Banco Central ainda emitiu sua moeda digital, mas os estudos s\u00e3o aprofundados a esse respeito, como demonstram os trabalhos do Banco Central do Brasil e do Banco Central Japon\u00eas que tem seus links no final desse texto.<\/p>\n\n\n\n
A emiss\u00e3o do CBDC seria diferente do que \u00e9 o Bitcoin em v\u00e1rios pontos. A come\u00e7ar que a sua oferta n\u00e3o seria definida inicialmente, pois o Banco Central seguiria com a liberdade atual de emitir mais moeda caso sua pol\u00edtica econ\u00f4mica assim o defina. Isso teria o benef\u00edcio de trazer mais escala para o processo.<\/p>\n\n\n\n
Uma cr\u00edtica comum ao Bitcoin atualmente est\u00e1 na incapacidade de aceitar v\u00e1rias transa\u00e7\u00f5es por segundo, e isso se deve essencialmente ao modelo distribu\u00eddo de banco de dados e \u00e0 forma de obten\u00e7\u00e3o de consenso (proof of work), que n\u00e3o precisariam ser seguidos no caso de um Banco Central que definiria a emiss\u00e3o de moeda ad-hoc e que teria um sistema centralizado (ou pouco distribu\u00eddo) de obten\u00e7\u00e3o de consenso.<\/p>\n\n\n\n
Um segundo aspecto seria a forma que o Banco Central faria essa emiss\u00e3o. Hoje temos duas formas de emiss\u00e3o de moeda pelos Bancos Centrais: a emiss\u00e3o via papel moeda e a emiss\u00e3o de reservas banc\u00e1rias para os bancos.<\/p>\n\n\n\n
No primeiro caso, todas pessoas t\u00eam acesso j\u00e1 que recebem e pagam atrav\u00e9s dos reais, d\u00f3lares e euros mundo afora. No caso das reservas banc\u00e1rias somente os bancos t\u00eam acesso. Essas reservas banc\u00e1rias podem ser vistas como uma forma de os bancos aplicarem seu dinheiro diretamente com os Bancos Centrais.<\/p>\n\n\n\n
Essa diferencia\u00e7\u00e3o \u00e9 que possibilita o que chamamos de alavancagem banc\u00e1ria. Ou seja, \u00e9 pelo fato de s\u00f3 os bancos terem acesso a essas reservas que eles conseguem receber aplica\u00e7\u00f5es e dar empr\u00e9stimos. Se, por exemplo, todos tivessem acesso ao Banco Central diretamente para aplicarem seu dinheiro, os bancos perderiam grande parte dos seus aplicadores e, com isso, sua capacidade de emprestar.<\/p>\n\n\n\n
Outra discuss\u00e3o igualmente importante \u00e9 qual plataforma ser\u00e1 utilizada para essa emiss\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Hoje dois cons\u00f3rcios s\u00e3o os principais no que se trata de implementa\u00e7\u00f5es de sistemas de Blockchain privados (ou mais precisamente DLT \u2013 Distributed Ledger Technology), o Corda, da R3, e o Hyperledger Fabric, da Hyperledger, mas a todo momento surgem novas iniciativas.<\/p>\n\n\n\n
Assim como a utiliza\u00e7\u00e3o do ouro como moeda n\u00e3o come\u00e7ou pelos Estados da \u00e9poca, a utiliza\u00e7\u00e3o de papel como moeda n\u00e3o come\u00e7ou pelos Governos, a cria\u00e7\u00e3o do Bitcoin deve seguir o mesmo caminho.<\/p>\n\n\n\n
Concluindo, o Bitcoin pode ter seus problemas para se tornar popular num mundo cheio de barreiras jur\u00eddicas e regulamentares que temos hoje, mas a utiliza\u00e7\u00e3o da tecnologia que adv\u00e9m da sua cria\u00e7\u00e3o ir\u00e1 ser brevemente utilizada pelos Bancos Centrais do mundo com implica\u00e7\u00f5es grandes sobre a infra-estrutura do mercado financeiro.<\/p>\n\n\n\n
Por isso sua implementa\u00e7\u00e3o dever\u00e1 ser devagar e come\u00e7ar isolada, como toda inova\u00e7\u00e3o come\u00e7a, mas com efeitos exponenciais assim que se acertar o caminho.<\/p>\n\n\n\n
Fonte: Infomoney<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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