A queda de 0,2% no Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre do ano frente ao \u00faltimo trimestre de 2018, n\u00e3o condena o pa\u00eds \u00e0 volta da recess\u00e3o neste ano, definida por dois trimestres de contra\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica. Mas os dados do IBGE, divulgados ontem, reiteram a triste performance do investimento, que teve queda de 1,7% em igual per\u00edodo. O panorama, hoje, \u00e9 de “estagna\u00e7\u00e3o do PIB e recess\u00e3o do investimento”, sintetiza S\u00edlvia Matos, especialista em contas nacionais e coordenadora t\u00e9cnica do Boletim Macro Ibre\/FGV. <\/p>\n\n\n\n
Mesmo assim, ela ainda mant\u00e9m um cen\u00e1rio b\u00e1sico de crescimento de 1,2% para o ano, com igual desempenho do investimento. Parte dos analistas do setor privado j\u00e1 trabalha com resultado abaixo de 1% de expans\u00e3o do produto interno.. <\/p>\n\n\n\n
Uma das caracter\u00edsticas deste ano, portanto, deve ser a de ter piores indicadores de investimento do que em 2018. Essa \u00e9 uma quest\u00e3o importante diante da expectativa de que ocorresse exatamente o contr\u00e1rio, em fun\u00e7\u00e3o da mudan\u00e7a de governo e de todas as esperan\u00e7as que uma nova administra\u00e7\u00e3o traz. <\/p>\n\n\n\n
Governo, STF e Congresso n\u00e3o podem perder tempo<\/strong><\/p>\n\n\n\n S\u00edlvia Matos explica que o crescimento de 4,1% do investimento no ano passado est\u00e1 superestimado porque foram contabilizadas importa\u00e7\u00f5es antigas de plataformas de petr\u00f3leo. Sem essas importa\u00e7\u00f5es, feitas no passado mas s\u00f3 consideradas em 2018, a expans\u00e3o do investimento foi de apenas metade do registrado. Para este ano, os c\u00e1lculos sem as plataformas apontam para alta de 1,2% no investimento. <\/p>\n\n\n\n Hoje deve ser divulgado o Indicador de Incerteza da Economia, pelo Ibre, que, ap\u00f3s registrar forte aumento no per\u00edodo posterior \u00e0s elei\u00e7\u00f5es de outubro, come\u00e7ou a cair em mar\u00e7o, continuou em abril e dever\u00e1 ter nova piora em maio. <\/p>\n\n\n\n Incertezas s\u00e3o mortais para as decis\u00f5es de investimentos. Elas se espalham pelas avalia\u00e7\u00f5es prospectivas do n\u00edvel de atividade, em uma economia j\u00e1 bastante fragilizada. Esta \u00e9 uma situa\u00e7\u00e3o que o governo de Jair Bolsonaro n\u00e3o conseguiu reverter nos seus cinco meses de gest\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n H\u00e1 componentes estruturais emperrando a retomada do crescimento, concorda a economista do Ibre. A produtividade do capital tem sido negativa h\u00e1 v\u00e1rios anos. Essa \u00e9 uma consequ\u00eancia de investimentos malfeitos antes da crise que jogou o pa\u00eds em tr\u00eas anos de recess\u00e3o (que come\u00e7ou no segundo trimestre de 2014 e durou at\u00e9 o fim de 2016).<\/p>\n\n\n\n A retra\u00e7\u00e3o dos investimentos, por\u00e9m, teve in\u00edcio no segundo trimestre de 2013 – um ano antes da recess\u00e3o -, sinal de que aquele modelo estava esgotado. “O \u00faltimo ciclo de investimentos foi um desastre”, comenta S\u00edlvia Matos. Os recursos destinados ao cr\u00e9dito subsidiado do BNDES foram mal alocados, os investimentos da Petrobras foram ruins e essa situa\u00e7\u00e3o \u00e9 de dif\u00edcil revers\u00e3o em um curto espa\u00e7o de tempo. <\/p>\n\n\n\n A produtividade do trabalho n\u00e3o \u00e9 melhor do que a do capital. Os empregos que enfeitam os indicadores do mercado de trabalho s\u00e3o em sua grande maioria informais. <\/p>\n\n\n\n Na an\u00e1lise do Goldman Sachs para os seus clientes, o economista Alberto Ramos tamb\u00e9m se refere a poss\u00edvel exist\u00eancia de “um dano estrutural” nos principais motores de crescimento nos \u00faltimos anos. Ele sugere que a recupera\u00e7\u00e3o tem sido limitada pela redu\u00e7\u00e3o no estoque de capital, diante do severo decl\u00ednio do investimento, e pela “histerese” do mercado de trabalho, reflexo da perda de compet\u00eancias devido a um per\u00edodo prolongado de alta taxa de desemprego. <\/p>\n\n\n\n O capital, sem crescimento, vai se perdendo. Sem investimentos na infraestrutura, o estoque vai se depreciando e se deteriorando. Est\u00e1 ficando comum na cena brasileira viadutos despencarem e esta\u00e7\u00e3o de energia simplesmente explodir, como ocorreu na quarta feira com uma esta\u00e7\u00e3o da Companhia Energ\u00e9tica de Bras\u00edlia (CEB), no centro da capital federal. <\/p>\n\n\n\n S\u00edlvia Matos aposta na revers\u00e3o do PIB, que passaria a ser positivo a partir do segundo trimestre do ano, at\u00e9 pela base de compara\u00e7\u00e3o com igual per\u00edodo do ano passado quando houve o impacto da greve dos caminhoneiros na atividade econ\u00f4mica. O problema \u00e9 que mesmo a recupera\u00e7\u00e3o c\u00edclica da economia est\u00e1 muit\u00edssimo lenta e efeitos estat\u00edsticos n\u00e3o s\u00e3o uma solu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n A economista acredita, tamb\u00e9m, que a divulga\u00e7\u00e3o de dados ruins chacoalha o governo. “Estamos levando gols, e a turma est\u00e1 parada no campo”, diz ela. H\u00e1 boas ideias, reconhece, mas falta um plano detalhado com uma sequ\u00eancia de a\u00e7\u00f5es definidas e consistentes. “Isso \u00e9 que d\u00e1 seguran\u00e7a de que h\u00e1 um capit\u00e3o comandando o barco no meio da tempestade”, completa. <\/p>\n\n\n\n Ontem mesmo o ministro da Economia, Paulo Guedes, ao comentar os decepcionantes dados divulgados pelo IBGE que n\u00e3o lhe causaram surpresa, anunciou que pretende liberar uma parte das contas ativas e inativas do Fundo de Garantia do Tempo de Servi\u00e7o (FGTS) e do PIS\/Pasep, como forma de irrigar o consumo das fam\u00edlias, tal como fez o ent\u00e3o presidente Michel Temer em 2017. Mas far\u00e1 isso ap\u00f3s a aprova\u00e7\u00e3o da reforma da Previd\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n Guedes come\u00e7ou, tamb\u00e9m, a delinear uma sequ\u00eancia de medidas que devem ser anunciadas como sucessoras da reforma da Previd\u00eancia, tais como a reforma tribut\u00e1ria, um choque de energia barata e a revis\u00e3o do pacto federativo para colocar de p\u00e9 as finan\u00e7as estaduais e municipais. <\/p>\n\n\n\n O ministro ponderou que o governo tem apenas quatro meses (na verdade, s\u00e3o cinco), que est\u00e1 trabalhando freneticamente e que pela primeira vez ocorre no pa\u00eds a alian\u00e7a pol\u00edtica de centro-direita e que \u00e9 natural, portanto, que essas articula\u00e7\u00f5es tomem algum tempo. <\/p>\n\n\n\n Sobre a possibilidade de cortar mais os juros b\u00e1sicos para estimular a economia, o ele disse que isso s\u00f3 faz sentido se e quando o pa\u00eds tiver um regime fiscal que se sustente. Ele praticamente avalizou os argumentos do presidente do Banco Central, Roberto Campos.<\/p>\n\n\n\n O governo Bolsonaro n\u00e3o criou a recess\u00e3o nem a estagna\u00e7\u00e3o da economia, mas tudo que ele, o STF e o Congresso n\u00e3o t\u00eam \u00e9 tempo a perder para reverter esse quadro de acelerado empobrecimento do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Valor Econ\u00f4mico<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A queda de 0,2% no Produto Interno Bruto (PIB) no primeiro trimestre do ano frente ao \u00faltimo trimestre de 2018, n\u00e3o condena […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5618,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"iawp_total_views":0,"footnotes":""},"categories":[25,39],"tags":[],"class_list":["post-8184","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-campal","category-reforma-tributaria"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8184","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8184"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8184\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5618"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8184"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8184"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.campal.com.br\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8184"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}