Os efeitos da pandemia de covid-19 j\u00e1 t\u00eam sido sentidos no segmento de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio e de private banking. No Brasil, isso deve se traduzir numa redu\u00e7\u00e3o de 6% na riqueza das fam\u00edlias com patrim\u00f4nio financeiro a partir de US$ 1 milh\u00e3o, para cerca de US$ 300 bilh\u00f5es neste ano. As estimativas s\u00e3o da Oliver Wyman, feitas em conjunto com a \u00e1rea de pesquisa do Morgan Stanley. <\/p>\n\n\n\n
O cen\u00e1rio base da consultoria prev\u00ea para a riqueza brasileira um crescimento composto anual de 13,2% at\u00e9 2024, para US$ 490 bilh\u00f5es. O valor considera bens l\u00edquidos, como a\u00e7\u00f5es, t\u00edtulos e caixa mantidos localmente e no exterior. Num progn\u00f3stico alternativo, de freio mais intenso da atividade e \u201cbear market\u201d (de mercado vendedor), as fortunas podem encolher at\u00e9 9,4% neste ano e ter uma expans\u00e3o anual composta de 7,7% at\u00e9 2024, a US$ 385 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n
Em cen\u00e1rio de freio mais intenso da atividade e \u2018bear market\u2019, riqueza de milion\u00e1rio brasileiro pode cair at\u00e9 9,4% no ano<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Os dados fazem parte de um mapeamento global sobre o segmento de gest\u00e3o de fortunas, que recebeu o t\u00edtulo de \u201cAfter Storm\u201d. A pesquisa abrange um per\u00edodo em que a pandemia de coronav\u00edrus j\u00e1 fazia seus estragos na economia e nos mercados. O recorte de Brasil foi compartilhado com o Valor<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n
Algumas tend\u00eancias identificadas internacionalmente valem para o mercado local. Com a Selic em 2,25% ao ano, h\u00e1 press\u00e3o sobre a margem dos servi\u00e7os de private banking e gest\u00e3o de patrim\u00f4nio. Isso pode ser em parte compensado pela busca de estrat\u00e9gias alternativas e uma maior diversifica\u00e7\u00e3o no exterior. \u00c9 o tipo de demanda que requer mais aconselhamento. <\/p>\n\n\n\n
Movimentos de consolida\u00e7\u00e3o devem ser observados. Mas depois de as principais gestoras de patrim\u00f4nio ca\u00edrem nas m\u00e3os de estrangeiros – GPS, Reliance, adquiridas pelo Julius Baer, ou Consenso, pelo UBS -, os participantes do setor tendem a privilegiar agora \u201cparcerias e compra de novas capacidades\u201d, segundo Jo\u00e3o Rodrigues, diretor de pr\u00e1tica de wealth management da Oliver Wyman em Berlim e um dos coautores do estudo. <\/p>\n\n\n\n
\u201cA quest\u00e3o \u00e9 como v\u00e3o conseguir crescer pelas novas proposi\u00e7\u00f5es e parcerias, encontrar formas inorg\u00e2nicas, e o Brasil \u00e9 um grande exemplo para isso\u201d, afirma Rodrigues. Ele v\u00ea um maior interesse de bancos estrangeiros para aumentar a sua exposi\u00e7\u00e3o local j\u00e1 que nos mercados mais maduros h\u00e1 menos crescimento para se capturar. E a tecnologia \u00e9 uma grande ponto. \u201cMuitos private banks simplesmente n\u00e3o t\u00eam capacidade, pessoas e instrumentos, que possam lev\u00e1-los para outros n\u00edveis.\u201d As parcerias com fintechs podem ser uma forma de preencher essa lacuna, acrescenta Ivan Farber, diretor da \u00e1rea de servi\u00e7os financeiros da Oliver Wyman no Brasil. <\/p>\n\n\n\n
Alguns lances recentes apontam nessa dire\u00e7\u00e3o. O acordo do Credit Suisse para a aquisi\u00e7\u00e3o de at\u00e9 35% do banco digital Modalmais ou a compra do controle da Fliper – empresa de tecnologia de consolida\u00e7\u00e3o de aplica\u00e7\u00f5es em diferentes institui\u00e7\u00f5es financeiras sob o conceito de \u201copen banking\u201d – pela XP s\u00e3o exemplos. Um ano atr\u00e1s o Julius Baer j\u00e1 tinha assumido participa\u00e7\u00e3o na gestora virtual Magnetis. A Tag Investimentos, por sua vez, selou acordo de administra\u00e7\u00e3o de carteira com a Pi, plataforma digital do Santander. <\/p>\n\n\n\n
Com a covid-19, o setor de gest\u00e3o de riqueza sofreu um baque duplo, diz Rodrigues. \u201cNo passado, especialmente quando o crescimento do volume de bens l\u00edquidos era bem mais alto, muito wealth management n\u00e3o sofria press\u00e3o para tratar de custos e otimizar a margem de receitas\u201d, afirma. Agora, com juro baixo e movimento de venda generalizado, a avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 que isso fica mais evidente. <\/p>\n\n\n\n
Segundo Beny Podlubny, chefe do private banking da XP, o trabalho feito na fase mais aguda da crise para os mercados, com estrat\u00e9gias de defesa para a carteira, acabaram deixando qualquer quest\u00e3o relacionada a custo em segundo plano. Ele cita, que nessas segmenta\u00e7\u00f5es, o cliente j\u00e1 paga taxas relativamente baixas, entre 0,4% e 0,6% ao ano do patrim\u00f4nio. <\/p>\n\n\n\n
O executivo entende que essa \u00e9 uma quest\u00e3o que ganhou calor globalmente, o que \u00e9 natural num mundo de juros baixos ou at\u00e9 negativos por um longo per\u00edodo. No Brasil, de fato, o peso do custo para um CDI de 12% \u00e9 uma coisa, e a 2,25% \u00e9 outra. Mas ele cita que l\u00e1 fora o valor cobrado n\u00e3o foge muito das comiss\u00f5es pagas localmente. \u201c\u00c9 justamente porque o investidor come\u00e7a a ver onde o gestor adiciona valor.” <\/p>\n\n\n\n
O argumento de que o clube dos ricos privilegia o atendimento presencial ainda vale, mas a digitaliza\u00e7\u00e3o tornou-se elemento vital para trazer efici\u00eancia \u00e0 atividade de gest\u00e3o de riqueza. \u201cQualquer opera\u00e7\u00e3o que n\u00e3o esteja preparada para trabalhar com escala vai ter muita dificuldade para competir e oferecer servi\u00e7os a custos baratos\u201d, diz Eduardo Ventura, respons\u00e1vel pelo private bank do Citi no Brasil. <\/p>\n\n\n\n
Ele cita que nesse segmento o fato de ter uma estrutura global e conectada \u00e9 especialmente importante. Com a tend\u00eancia do brasileiro de buscar alternativas internacionais \u00e9 preciso reunir os recursos de fam\u00edlias aqui e de outras localidades para acessar algumas opera\u00e7\u00f5es, como levantar um fundo de US$ 100 milh\u00f5es ou aproveitar oportunidades em bens im\u00f3veis ou em empresas de capital fechado. <\/p>\n\n\n\n
Depois de ter vendido suas opera\u00e7\u00f5es no varejo para o Ita\u00fa, no Brasil, o Citi usa a estrutura da Guide Investimentos para fazer a sua curadoria, ganhando pela assessoria. Ventura explica que o banco tem mesa pr\u00f3pria, mas o modelo \u00e9 completamente aberto. <\/p>\n\n\n\n
Esse \u00e9 o tipo de costura que tamb\u00e9m beneficia a Guide e refor\u00e7a os planos de expans\u00e3o da plataforma. Segundo Fernando Cardozo, CEO da Guide, a institui\u00e7\u00e3o seguiu contratando \u201cbankers\u201d (os executivos que fazem atendimento para o segmento de fortunas) no primeiro semestre e at\u00e9 o fim de 2021 planeja inaugurar mais duas ou tr\u00eas filiais. <\/p>\n\n\n\n
\u201cH\u00e1 espa\u00e7o para crescer no cliente de R$ 1 milh\u00e3o a R$ 2 milh\u00f5es, ainda mal servido em outros lugares\u201d, diz. O t\u00edquete m\u00e9dio da Guide \u00e9 relativamente alto, de R$ 450 mil, e com a forte queda de juros e maior interesse do investidor em ativos de risco, ele v\u00ea oportunidades para buscar tamb\u00e9m o cliente de varejo. Sem contar os volumes aportados via Citi, a Guide tem um total de R$ 24 bilh\u00f5es em ativos sob cust\u00f3dia, dos quais cerca de R$ 12 bilh\u00f5es no segmento de wealth management. <\/p>\n\n\n\n
A empresa tem buscado acoplar outros servi\u00e7os. Depois de ter assumido os portf\u00f3lios de wealth da Magliano em 2018, no fim do ano passado adquiriu a opera\u00e7\u00e3o de administra\u00e7\u00e3o de fundos da corretora n\u00famero 1 da bolsa e que hoje n\u00e3o atua mais em nenhuma \u00e1rea. <\/p>\n\n\n\n
Cardozo n\u00e3o fala sobre o assunto, mas a Guide \u00e9 uma das opera\u00e7\u00f5es candidatas a passar por uma aquisi\u00e7\u00e3o, como j\u00e1 foi noticiado pelo Valor<\/strong>. H\u00e1 interesse do controlador chin\u00eas Fosun de encontrar um parceiro estrat\u00e9gico ou at\u00e9 se desfazer eventualmente do neg\u00f3cio. As rodadas de apresenta\u00e7\u00f5es com potenciais investidores est\u00e3o em curso. O mercado ficou especialmente aquecido com a desvaloriza\u00e7\u00e3o do real e o interesse de grupos estrangeiros se firmarem no Brasil. <\/p>\n\n\n\n
Comparando-se outros mercados, a margem de receitas das gestoras de fortunas locais \u00e9 um pouco mais baixa, diz Rodrigues, da Oliver Wyman. Uma das raz\u00f5es para isso \u00e9 que parte relevante do wealth management est\u00e1 dentro dos grandes bancos privados. Os \u00faltimos dados da Anbima mostram que o segmento de private banking fechou maio com R$ 1,257 trilh\u00e3o, uma queda de 5,7% em rela\u00e7\u00e3o a dezembro de 2019. <\/p>\n\n\n\n
Outro fator que deixa a margem das estruturas de fortunas comparativamente menor \u00e9 a baixa participa\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito nas receitas das institui\u00e7\u00f5es. Em maio, o saldo nessa segmenta\u00e7\u00e3o era de R$ 46,2 bilh\u00f5es, uma alta de 14,9% em rela\u00e7\u00e3o ao fim do ano passado. <\/p>\n\n\n\n
Essa \u00e9 uma frente que a XP come\u00e7a a explorar, diz Podlubny, da XP. O executivo conta que teve investidor que recorreu ao financiamento para colocar dinheiro na empresa e tamb\u00e9m quem tenha visto uma oportunidade para alavancar investimentos. \u201c\u00c9 uma linha nova de receita que vem sendo adicionada ao business.\u201d<\/p>\n\n\n\n
Fonte: Valor Econ\u00f4mico <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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